암호화폐에 대한 관심이 계속 증가함에 따라, 매번의 가격 상승으로 인해 암호화폐는 글로벌 시장에서 주요 자산 카테고리 중 하나로서의 위치를 굳히고 있습니다.*24시간 거래, 독특한 유동성 및 변동성을 나타냅니다. 이러한 지속적인 거래 환경은 우리가 주식 암호화폐인 비트코인의 낮과 밤 시간 동안의 성과를 연구하도록 유도했습니다. ETF와 다른 투자 수단으로 비트코인이 소매 및 기관 투자자들에게 점점 더 많이 받아들여지면서, 우리는 이러한 다양한 시간 범위에서의 거래 활동이 전통적인 시장과 유사한 패턴을 나타낼 수 있다고 가정합니다.

소개

이 연구의 주요 목적은 다음과 같습니다.

• 암호화폐의 일일 거래와 야간 거래의 분석;
• 주요 무관한 플래그십 자산인 비트코인 (BTC) 에 대한 전반적인 하룻밤의 효과와 그 정도를 조사하고,
• [비트코인]의 주일 유동 또는 주말 유동 효과에 대한 분석;
• BTC 시장의 계절적 효과를 활용하기 위한 계절적 전략을 구축하기 위해 위의 모든 것을 활용하십시오.

배경

이 문서를 참조하십시오.스탠퍼드 500 지수와 다른 주요 미국 주식 지수들의 점심 효과이 연구의 그래프에서 우리는 SPY와 양자 거래 지수의 대부분은 주로 야간 거래 시간대에 나타난다는 것을 관찰했습니다:

이 자료는 Quantpedia가 작성한 것입니다.

2008년에 발표된 연구 논문에서 간단한 예시를 보여드리겠습니다. (이 16년 동안 큰 변화가 없었다는 것을 알 수 있습니다.)

도 1 1993년에서 2006년까지, 스탠퍼드 스파이더 500 (SPY) 거래소 거래된 펀드에서 1달러 투자에 대한 야간 수익 (폐쇄 가격에서 개시 가격, 거친 파란색 선) 과 하루 수익 (폐쇄 가격에서 폐쇄 가격, 얇은 녹색 선) 의 성장.

클리프, 쿠퍼, 렌의 주장야간 비정상거래와 비거래 시간 간의 수익 차이는 밤과 낮처럼

따라서, 우리의 목적은, 특히 비트코인 ETF의 도입과 관련하여, 비트코인의 성과에 대한 낮과 밤 거래의 영향을 이해하는 것입니다. 이는 24시간 거래에서 전통적인 거래소 (뉴욕거래소, 나스닥, 미국 증권 거래소, ARCA 등) 와 유사한 더 구조화된 거래 환경으로의 전환이 가능하다는 것을 보여줍니다.

동기 부여

우리는 이러한 전통적인 금융 영역에서 거래되는 ETF의 유입과 유출이 거래소의 운영 시간과 매우 관련이 있기 때문에 비트코인 거래의 변화는 주식과 채권과 같은 전통적인 자산의 변화에 점점 더 밀접하게 연관되어 있다고 생각합니다.

기관 거래자는 주로 주 거래 시기의 개시 및 종료 시점에 포지션을 개시하거나 매장하거나 매장 할 때 그들의 주문을 충족시킬 충분한 유동성을 가지고 있습니다. 따라서, 매일 거래 시기의 첫 번째 거래 순간과 마지막 거래 순간은 분 단위로 불안정하고 변동적입니다. (일 거래자는 이것을 추구하지만 일반 투자자는 그렇지 않습니다).

이러한 것들은 비트코인에게는 주로 알려지지 않았는데, 왜냐하면 비트코인은 많은 탈중앙화된 장소에서 거래되고, 유동성 제약이 유리한 조건일 때만 그들 사이에 즉각적인 가격 중매를 허용하기 때문이다.

비트코인의 거래는 중단되지 않으며, 전통적인 금융 거래소가 폐쇄될 때, 비트코인은 종종 가장 위험한 자산 중 하나로, 다가오는 변동이 예상되기 때문에, 예를 들어, (지구) 정치적 긴장이나 기타 지정되지 않은 극단적이고 예측할 수없는 사건들 때문입니다. BeInCrypto는 10월 후반에 비트코인이 월 스트리트의 인정을 받고 승인되고 ETF에 합법적인 자산 카테고리로 받아들여지고 있기 때문에, 미국 증권 거래위원회는 또한 몇 가지 작은 조치를 취하고 있습니다. (예: 위와 같은 ETF의 옵션 거래를 승인하는 것과 같은) 규제 완화를 위해.그렇다면 비트코인의 거래시 수익 분배 특성은 왜곡되고, 변동되고, 반전되어서 이제 ETF와 주식과 같은 검증된 자산이 되었을까요?

방법론과 경로

데이터

우리의 분석은Gemini Data이 페이지에는 2015-10-08부터 2024-10-15까지의 시간당 BTC 데이터가 있습니다. 우리는 매일의 거래 시간을 뉴욕 증권 거래소 상장 거래일 오전 10시부터 오후 4시까지의 미국 동부 표준 시간대 (U.S. Eastern Standard Time) 의 성능으로 정의합니다. 이 간격 이외의 모든 시간은 하룻밤 사이에 정의됩니다.

우리는 ETF BITO의 표기된 선물이 암호화폐 위조 제도의 위조의 영향을 정확하게 추적하고 예측할 수 있다고 가정합니다. 2021년 10월 18일부터는 그렇습니다. 따라서, 간편함을 위해, 우리는 샘플을 샘플 안의 기간으로 나누었습니다.

우리는 inside and outside of the sample cycle에 대한 우리의 정의가 매우 임의적이라는 것을 알고 있습니다. Bitcoin (그리고 다른 암호화폐) 가 전통적인 자산이 되어서 더 이상 외국의 투자로 간주되지 않는 정확한 시기를 정의할 수 없습니다. 전통적인 자산과 대안 자산 사이의 경계는 모호합니다.

초기 조사

필요한 모든 자료를 수집한 후, 우리는 자료를 처리하기 시작했고, 초기 조사를 시작했습니다.

다음의 그래픽 분석은 낮 거래 시간대와 야간 거래 시간대에서 시간이 지남에 따라 수익의 변화를 보여줍니다.

우리는 우리가 관심있는 이정표를 강조하고, 첫 번째 BTC ETF (2021-10-18) 의 출시를 도표에 회색 대조선으로 표시했습니다.

우리는 두 가지 중요한 관찰 결과를 발견했습니다.

• BTC의 강력한 움직임 (상향과 하향을 포함한) 의 상당 부분은 야간 거래 시간대에 발생한다.
• 2021년 이전에는 하루 거래시간이 매우 좋았지만 지난 3년간은 정지된 상태였다.

“ 야간 효과 이론은 주식과 같은 위험 자산의 성능이 대부분 야간 (즉, 상장에서 상장까지; 야간 ) 거래 시간에 이루어져 관련 위험을 보상한다고 주장한다. 이 기간은 일반적으로 많은 거래를 할 수 없으며, 따라서 재산을 보유 할 때 밤이 지나면 유동성이 부족하거나 유동성이 낮을 때 더 높은 성능으로 보상 할 수 있다. 비트코인이 전통적인 금융 시스템에 점점 더 통합됨에 따라이 원칙은 BTC에도 적용될 것으로 보인다.

우리가 구축한 상장과 상장 상장 성과 도표는 앞서 개괄한 이론적 가설을 확인한다. 처음에는 (~ 2021년경까지) BTC가 낮 거래 시간에 매우 적극적으로 수행되어 BTC 보유자는 낮은 위험 (~ 변동성 및 회수) 으로 자산을 증가시킬 수 있다. 야간 거래 시간에 성과가 더 좋지만 위험 (~ 변동성 및 회수) 도 더 높다. 비트코인이 점차 다른 주요 자산 카테고리와 유사한 자산 카테고리가 되면서, 낮 거래 시간에 대한 수익은 줄어들었고, 2021년 이후의 BTC 수익의 대부분은 야간 거래 시간에 이루어졌다.

비트코인의 일일 수익의 구성

1일 (월요일, 화요일 등) 에 따라 비트코인의 성과를 분해하여, 종점으로 개장, 개장으로 종점, 종점으로 종점의 시기를 분석해보자. 우리의 정의에 따르면, 월요일 밤의 성과는 금요일 종점부터 월요일 아침까지의 기간을 포함한다.

결과는 표와 그래프 형식으로 나타났으며, 주요 (가장 기여한) 성과가 월요일, 화요일, 수요일의 종결 거래 시간에 발생했다는 결론을 내렸습니다. 그러나,이 성과는 주로 야간 거래 시간대에 의해 촉진되었습니다.그래서 비트코인이 가장 큰 비중을 차지합니다.금요일 종료와 월요일 개시 사이 (주말), 월요일 종료와 화요일 개시 사이, 화요일 종료와 수요일 개시 사이비트코인의 수익률은 금요일이 다가오면서 떨어졌다 (내일 거래와 야간 거래에서도 마찬가지)비트코인의 수익은 정말 유황 주말 효과 유황처럼 보입니다.토요일과 일요일에는 뉴욕 증권거래소와 같은 전통적인 금융거래소가 문을 닫습니다.

거래 전략

자, 우리는 BTC가 야간/일간 가격 변동에 민감하고 주말 효과에 민감하다는 것을 알고 있습니다. 이제 문제는 우리가 무엇을 할 수 있는지입니다.

이전 연구 방법을 복제합니다.

먼저, 우리는 오래된 트렌드 추적 연구를 사용했고, 5일, 10일, 50일 높은 파라미터를 가진 MAX 전략을 복제했습니다.

비트코인의 추세 추종 및 평균 회귀 전략 재검토 지난 몇 년 동안, 금융 구조의 중대한 변화는 글로벌 시장의 역동성을 재구성했습니다. (크립토 통화 분야를 포함해서). 우크라이나의 지속적인 전쟁, 인플레이션의 상승, 미국 경제의 소프트 랜딩 상황, 최근 비트코인의 반감 등과 같은 사건들은 시장의 정서와 가격 흐름에 깊은 영향을 미쳤습니다. 이러한 발전을 감안하여, 우리는 거래 전략을 재검토하고 재평가하기로 결정했습니다. 특히 2022년에 발표된 트렌드 추적 평균과 가치 회귀를 추적하는 비트코인의 전략은 2015년 11월부터 2022년 2월까지의 데이터를 사용했습니다. 이 새로운 연구는 2015년 11월부터 2024년 8월까지의 전략을 탐구하고, 최근 변화를 고려합니다.

트렌드 추적과 평균 회귀에 대한 우리의 연구는 0.00 GMT의 일일 기둥 차트에서 ²⁴⁄₇ 거래 일정을 사용하여 재검토되었습니다. 따라서 우리의 첫 번째 단계는 거래 결정을 제한하고 뉴욕 증권 거래소에서 당일 오후 4시에만 거래 할 수있는 ETF 시장에서 거래 할 수 있다면 새로운 로컬 최고점을 구입하여 (5 일, 10 일, 20 일, 30 일, 40 일 또는 50 일) 트렌드 추적 전략이 어떻게 작동하는지 확인하는 것입니다. 우리는 Gemini 데이터와 뉴욕 증권 거래소 일정을 사용하여 이러한 데이터 시리즈를 만들고 그 위에 MAX 전략을 테스트했습니다.

여기 종합적인 차트가 있는데, 종결 이후의 거래 기간 동안의 모든 버전의 종합과 세부적인 표가 있습니다:

우리의 이전 출판과 일치하기 위해, 우리는 10 일 버전을 사용했습니다. 비록 그것이 가장 높은 수익률의 가장 좋은 버전이 아니더라도. 이 연구의 경우, 이 버전은 종료-열기 및 개방-폐기 성능 차트, 표 및 적절한 요약을 제공해야합니다.

우리는 Bitcoin MAX 전략이 처음 ETF를 도입하기 전의 첫 번째 하위주기에 더 잘 작동했음을 볼 수 있습니다. 표본이 없는 기간 동안 이 전략은 여전히 35% 이상의 성능을 가지고 있으며 최대 인출은 12%로 최소화되었습니다. (그리고 위험 조정 후 Bitcoin 시장의 목표보다 훨씬 우수합니다.) 그러나 Bitcoin이 일반적으로 받아들여지는 주류 자산 유형이 되면서 새로운 지역 고점을 구입하는 간단한 트렌드 추적 전략은 이전과 같은 수익을 제공하지 않습니다.고수익 채권 시장의 하룻밤 뒤 역전이 기법들은 모두 동일합니다.

MAX ((10) 전략의 하위 기간에서의 성과

우선, 우리는 10일 MAX 전략을 종결-개시 가격과 종결-개시 가격 하위주기에 적용하여 연구할 수 있습니다. (단순히 상기시켜 드리자면, 샘플 내에서는 2021년 10월까지, 샘플 외에서는 2021년 10월부터 시작됩니다.)

이 섹션은 역사적으로 MAX () 10 전략의 대부분의 수익을 () 샘플 내 수익 또는 샘플 외 수익을 () 야간 거래 시간에 () 종결에서 상장까지) 발생했습니다.

최종 거래 전략 제안

자, 우리의 분석이 끝으로 다가오고 있습니다. 우리는 비트코인이 낮과 하룻밤의 분할, 주중 (또는 주말) 에 민감하다는 것을 알고 있으며, 트렌딩성이 강하다는 것을 알고 있습니다. 그래서 우리는 통합 MAX (10) 전략을 제안했습니다. 이 전략은 금요일부터 월요일 밤, 월요일부터 화요일 밤 또는 화요일부터 수요일 밤의 야간 거래 시간 동안만 작동합니다.

최종 이익 곡선

전체 샘플

표본 내외

우리는 주말과 밤의 효과 조합의 훌륭한 예를 가지고 있습니다. 만약 당신이 현지 10일 최대 라인에 있다면, 당신은 금요일에 마감할 때 더 많이 할 수 있고, 월요일 아침까지 BTC를 보유할 수 있으며, 만약 비트코인이 여전히 현지 10일 최대 라인에 있다면, 월요일과/또는 화요일 마감할 때 다시 더 많이 할 수 있습니다. 이 전략은 매력적인 샤프 비율과 낮은 위험을 제공하며, 비트코인은 여전히 젊은 자산이며, 전통적인 성숙한 일반 자산 클래스와 그 구성 요소에 비해 효율성이 떨어지는 문제가 더 심각하다는 것을 보여줍니다.

결론적으로

우리의 분석에 따르면, 야간 거래 시간에 집중한 간단한 전략은 비트코인의 실적에 대한 실질적인 통찰력을 제공합니다. 이 전략은 금요일부터 월요일, 월요일부터 화요일, 화요일부터 수요일까지의 야간 거래 시간에만 작동하며, 비트코인의 수익의 상당 부분이 밤새 사이에 이루어지는 것을 보여줍니다. 이 모형은 야간 위험 인상이 인정되는 전통적인 자산 카테고리와 일치하며, 이는 비트코인이 전통적인 금융 시장에 더 많이 통합됨에 따라 수익 분포가 성숙한 자산의 수익 분포와 비슷하다는 것을 보여줍니다.

이 전략의 결과는 비트코인이 독특한 특성과 24시간 거래 환경을 가지고 있음에도 불구하고, 기관 거래 방식에 제약을 받으면 다른 금융 도구와 유사한 행동을 나타냅니다. 이것은 비트코인 시장 행동이 점차적으로 전통적인 시장 행동과 일치하고 있음을 나타냅니다. 이는 기관 투자자의 참여가 증가하고 비트코인 ETF의 도입으로 인해 발생할 수 있습니다.

종합적으로, 우리의 연구는 다시 한 번 밤새의 효과가 비트코인의 성과를 크게 촉진했다는 것을 증명했습니다. 이 전략의 성공은 수익을 최적화하고 위험을 효과적으로 관리하기 위해 특정 거래 시점에 집중하는 것의 가치를 강조합니다. 비트코인이 합법성을 얻고 전통적인 금융 시스템에 통합됨에 따라 지속적인 연구는 거래 전략을 조정하고 신흥 트렌드를 활용하는 데 중요합니다.

이 글의 링크는 https://quantpedia.com/how-to-profitably-trade-bitcoins-overnight-sessions/?a=6080입니다.