A diferença entre um comerciante e um investidor é que muitas pessoas que trabalham como comerciantes se chamam de investidores, o que torna a distinção entre os dois confusos.
Os investidores gastam dinheiro para comprar coisas e depois esperam pacientemente, acreditando que um dia elas vão subir de valor. Observe, eles compram coisas reais, eles pagam em tempo real. Por exemplo, Buffett, um investidor típico, ele compra uma empresa, não compra ações. As ações representam a empresa, mas as ações são vãs, ele quer comprar a empresa em si, a equipe de gerenciamento da empresa, todos os produtos e a imagem do mercado.
Os traders não compram coisas reais. Eles não compram empresas, não compram grãos, petróleo ou ouro. Eles compram ações, futuros ou opções. Eles não se preocupam com a capacidade de gerenciar a equipe, não se preocupam com a tendência do consumo de petróleo, e muito menos com a produção mundial de café. Eles só se preocupam com o preço.
A história do mercado é a história do controle de riscos. O mercado financeiro nasceu para o risco e ainda hoje desempenha um papel de controle de riscos.
Nos mercados modernos, uma empresa costuma firmar contratos de futuros ou de longo prazo com fornecedores estrangeiros para resistir ao impacto das flutuações de taxas de câmbio no negócio. Claro, eles também assinam contratos semelhantes com empresas ascendentes, caso os preços de matérias-primas, como petróleo, cobre e alumínio, flutuem drasticamente. A flutuação dos preços das matérias-primas, ou flutuação das taxas de câmbio, é um grande risco para a operação comercial. Os contratos de futuros são usados para proteger esse risco.
A indústria aérea, por exemplo, é extremamente sensível ao preço do combustível e é muito influenciada pelo mercado do petróleo. Quando o preço do petróleo sobe, os lucros caem com ele, a menos que o preço do bilhete suba. O que fazer?
Não é por acaso que a Southwest teve lucros tão altos ao longo dos anos. Seu gerente-geral percebeu há muito tempo que a principal atividade da companhia aérea era o transporte de passageiros, e não a preocupação com o aumento do preço do petróleo. Eles aproveitaram bem os mercados financeiros e construíram um muro de incêndio no mercado de petróleo fora das portas de sua empresa.
Então, quem vendeu o contrato de futuros para a Southwest Airlines, quem deu a Southwest Airlines esse firewall?
Traders, trading is risk. Há muitos tipos de riscos no mundo, e cada tipo de risco corresponde a uma categoria de traders. Para facilitar a narrativa, classificamos todos os riscos em duas grandes categorias: risco de liquidez e risco de preço.
大部分交易员都跟流动性风险打交道，他们是短线操盘手。流动性风险是什么？当你想卖的时候，没人买；当你想买的时候，没人卖。就像“流动资产”中那个“流动”一样，只有随时能兑现的资产，才是流动资产.现金，可以；股票，差不多；土地，就不行。这种随时脱手、随时兑现的流动性，与流动性风险内涵一样。如果我们很好地规避了流动性风险，那想买就能买到，想卖就卖出。
Por exemplo, se você quiser comprar XYZ, o preço final da ação é de 30 dólares. Se você procurar a oferta de XYZ, você verá dois preços: um é o preço de saída do comprador, chamado de preço de compra, e outro é o preço de venda, chamado de preço de venda. No exemplo de XYZ, suponha que a oferta do comprador seja de 30 dólares e a venda seja de 35 dólares.
Caso: A história do cinema Ahung
Isso também é muito compreensível, por exemplo, XYZ é o preço do bilhete de cinema de hoje à noite, o bilhete de cinema custa 30 yuan, as oito horas começam a jogar, o Sr. Pequeno de repente não quer ver, às sete e meia correndo para a porta do cinema, dizendo: "Alguém quer?"
A porta do cinema é um mercado, no mercado estão todos os Ahung, eles dizem a mesma coisa querem que eu compre, o máximo para você é de 30, e o preço de compra é de 30; querem que eu venda, e me dê 35, e o preço de venda é de 35. O Sr. Pequeno Trabalho e a irmã de Chihiro são sempre difíceis de encontrar, eles só podem encontrar o Ahung, que está sempre em pé, e então o Sr. Pequeno Trabalho aceita o preço de compra de 30, e a irmã de Chihiro aceita o preço de venda de 35, e o Ahung recebe a diferença de 5 dólares.
Também é conhecido como lucro por troca de lucro. O lucro por troca de lucro é a liquidez de um mercado em troca da liquidez de outro mercado. O negociante pode comprar uma grande quantidade de petróleo em Londres e vendê-lo em Nova York; ou comprar um pacote de ações e vendê-las em futuros de ações.
Voltando à questão principal, outro risco é o risco de preços. Os preços podem cair drasticamente, e muitas pessoas não podem suportar esse risco. Um agricultor pode não suportar o risco de petróleo bruto, porque o fertilizante pode seguir a chuva, o diesel do trator também pode seguir a chuva, e então ele não pode pagar o fertilizante e o trator.
O hedger costuma evitar o risco de queda de preços. Os agricultores também. Neste momento, se eles são inteligentes o suficiente, eles vão para os comerciantes e transferem o risco. Esses comerciantes, chamados de traders de longa linha de hedge, são conhecidos como especuladores de hedge.
Caso: A história do Rei Pu-Tsé-Tsé
Em 2008, aproveitando o vento oriental dos Jogos Olímpicos, beber chá também se tornou moda, mais pessoas compraram chá e mais pessoas cultivaram chá. O velho Wang é comparativamente tímido, ele viu que seus vizinhos de sua cidade começaram a cultivar chá, batendo a batida no coração, ele vendeu mais barato do que eu, o preço do chá caiu.
Em abril, ele primeiro procurou o rei e disse: "Vende-me o chá, eu te dou o preço do ano passado, 50 centavos por quilo, garanto que você não perca dinheiro, se cair, eu levo. "
Naquele momento, o rei João III foi ter com o rei Diogo, e disse que você viu que o preço do chá estava assim, e depois certamente teria que pagar, eu vou te dar um pouco de mercadoria barata, é pelo preço de agora, 100 quilos, depois de meio ano para te enviar para a porta, assim que isso acontecer, eu estou com medo. O rei João II ficou com raiva, apressou-se a assinar o contrato, a partir de agora não mais tem medo do aumento do preço, pagou o dinheiro naquele dia.
Aqui, Wang é um comerciante de longa linha, ou seja, um negociante especulativo, com um risco de preço alto para ganhar dinheiro. Na história do cinema, Ahuang é um comerciante de linha curta, ou um comerciante de liquidez, com um risco de liquidez para ganhar dinheiro.
Alguns grupos de pessoas que querem negociar se juntam, um momento comprar, um momento vender, e há um mercado. Um grupo de pessoas são os traders de linha curta, como o anterior Boi-verde Ahung, que só ganha o pouco de diferença de spread na compra e venda, repetindo a operação uma e outra vez, ganhando dinheiro não é fácil. Um outro grupo de pessoas são os traders de linha longa, como o especulador anterior Wang Shui, que ganha diferença de preço, assumindo um risco considerável, perdendo muito dinheiro.
Há muito tempo, nos Estados Unidos, havia uma rua chinesa, cujo chefe era um imigrante clandestino do passado, que abriu um restaurante e, por acaso, vendeu papel higiênico à mão. Seu pai na zona rural de Suzhou, toda a aldeia era feita de papel higiênico, cortando os ossos, fazendo molduras, molduras, papel higiênico de tecidos, pinturas...
Mais tarde, o renminbi deve ser valorizado, e a tendência de valorização é cada vez mais acentuada, originalmente, 8 dólares ganha 1 dólar, olhando para a frente vai se tornar 6 cêntimos 1. O chefe da empresa apressou-se, pensando que naquele ano, um cão vendeu 20 dólares, o custo é de 12,5 dólares, quase um cão líquido de 8 dólares, para o filho como zero flores, o filho não pode ser feliz. Agora?
No entanto, o dono da empresa tem um bom filho, chamado Dai Shushu, e quanto maior for, mais vai pagar. Ele disse: "Não se preocupe, vamos para a Bolsa de Comércio de Chicago, comprar contratos de futuros em yuan, você compra 100 pacotes, ou seja, 10 mil yuan por ano, nós compramos tantos futuros, agora a uma taxa de câmbio de 1: 8, e esperamos até o ano que vem 1: 6 e vendemos novamente, você diz quanto você pode ganhar, gastando 1250 dólares este ano, você pode comprar 10 mil yuan, no ano que vem, use esses yuan em uma mão, pode ter 1667 dólares, ganhando quatrocentos dólares.
O dono dele ficou feliz e mandou Dai-Shu para Chicago para promover o negócio. Dai-Shu foi o que fez o hedge, o que ele fez, chamado de proteção de conjunto. Dai-Shu encontrou o tio Sam em Chicago, que era um comerciante de curta distância, ou seja, um touro amarelo. Dai-Shu queria comprar, o tio Sam vendeu.
Aqui, inserir algumas palavras, os contratos de futuros têm um formato fixo, padronizado, que determina a quantidade específica, o tipo e até mesmo a qualidade do produto. Os contratos de futuros são inteiros, você não pode querer 1,5 contrato, você só pode comprar e vender o contrato inteiro, o número deve ser inteiro.
O tio Sam está sentado na bolsa, com um rosto de touro amarelo, e coloca um sinal na frente dele: comprar e vender yuan ao mesmo tempo, o preço da aquisição é de 1: 8, meu 1 dólar para trocar por 8 yuan; preço da venda de 1: 7, seu 1 dólar pode trocar meus 7 yuan tio, eu não sou fácil, só ganhei um yuan.
O tio Sam vende dinheiros do povo, de onde comprar? Um japonês, chamado Tōrō, gosta da cultura chinesa de laranja e espera muito na China, pensando que conhece a situação nacional chinesa. Na semana passada, Tōrō comeu insetos por três dias consecutivos, e ele tem um pressentimento forte de que a qualidade dos alimentos na China é muito pouco confiável, o país é muito pouco confiável, o renminbi deve desvalorizar, ele vai vender o renminbi em troca de uma grande quantidade de dólares, etc.
O presidente da China, Xi Jinping, vai manter os dólares, esperando a depreciação do yuan, talvez por dez dias, talvez por dez.
A partir de agora, temos três tipos de pessoas:
Primeira categoria: Deishu, um segurador de pacotes de risco de hedge. Ele é o chefe do departamento de gestão de risco do chefe de Deishu. Ele tem de enfrentar os riscos de flutuação do câmbio.
A segunda categoria é: "O tio de Sam, um ex-bovino, que faz negócios de curta duração. Ele ajuda a transferir o risco de liquidez para que ele chegue a Chicago e faça as coisas em meia-dia e volte à noite, sem ter que ficar no hotel".
Terceira categoria: o especulador de negociações de longo prazo, Liu Xiaobo. Ele sabe que a rua chinesa está preocupada com a subida do yuan, mas ele aposta que a subida é apenas um sonho, que o yuan não vai subir em meia hora, e pode até mesmo depreciar-se em uma crise financeira. Então, com a expectativa de depreciação, ele joga fora o yuan em sua mão, troca-o por dólares, etc. O yuan desvaloriza, e depois compra um monte de yuan com esses dólares, ganhando um centavo.
Se a história correr bem, não é a história. Saiba que os contratos de futuros geralmente não exigem entrega física, o tio Sam vende os contratos de futuros para Dai-Sushu, sem necessariamente dar-lhe dinheiro em yuan, apenas com uma promessa e agora está vendendo por 1: 7, se cair no próximo ano, a que preço comprar, desde que a Bolsa de Chicago não caia, a promessa é válida.
Então, depois de vender o seu compromisso para a Daishushu, o tio Sam tem tempo para comprar o verdadeiro produto de Tōrō, antes de o tio Sam comprar o verdadeiro.
Assim, Kuro Kobayashi matou-o. Ao contrário de Kuro Kobayashi, Kuro Kobayashi nunca comeu insetos, ele acha que a China é especialmente confiável, ele acha que a rua chinesa está certa, o yuan deve ser valorizado, e não depreciado.
O Kuroo entrou com feijão cozido, disfarçado como o tio Sam, procurando pessoas para comprar moedas, mas não conseguia comprar e aumentou o preço. O Kuroo estava bebendo vinho puro, lentamente dizendo repetidamente: "O outro recebe moedas, é a taxa de 1: 8, você lhe dá 8 dólares, para conseguir 1 dólar; eu sou diferente, eu sou 1: 7.6, não preciso me dar 8 dólares, eu lhe darei um dólar, eu vou vender tudo para minha mãe! 1: 7.6 Este preço foi recebido, o Kuroo disse, agora eu ganhei 1: 7.3, e ainda tenho moedas em minhas mãos, dêem-me tudo! 1: 7.3 Depois de receber um lote, o Kuroo vai falar, agora: 61 bem, há quanto...
Então, desde que Kuroko abriu a boca, os tios de Sam entraram em pânico, eles perguntaram por toda parte, quanto é que Kuroko vai comprar? Quanto ele vai aumentar o preço?
O mercado é assim, em um piscar de olhos. Talvez o Kuro de ontem seja o mesmo que o Kuro de hoje, ou seja, o Kuro de ontem, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de ontem, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de ontem, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de ontem, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de ontem, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de ontem, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de ontem, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de ontem, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de ontem, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de ontem, ou o Kuro de hoje, ou o Kuro de ontem, ou o Kuro de hoje, ou
Além disso, se o Kuro é uma pessoa muito atraente, o Kuro, o Kuro, ou até mesmo o original Kuro, podem mudar de ideia e comprar o yuan com o vento, e o preço do yuan no mercado vai subir no festival.
No entanto, o tio Sam também tem duas categorias, uma é o verdadeiro tio e outra é o pequeno Sam. O tio real imediatamente percebeu que tinha que correr, o vento do mercado estava para mudar de direção, os ninjas saíram de mãos dadas, o yuan iria subir de preço imediatamente, não importa onde eu estivesse agora, apresse-se a ganhar um pouco de dinheiro, ganha mais um pouco, depois venda e ganhe dinheiro.
Então, o velho Sam também foi comprar yuan, sem contar o custo, comprando o quanto ele pode comprar. Neste momento, o pequeno Sam ainda estava olhando para a direita e para a esquerda, perguntando: "Quem é o Kuro, quanto ele vai comprar?"
O pequeno Sam comprou os yuan com lágrimas. O velho Sam com o bigode e a cabeça erguida, a mãe é uma velha mãe, eu estou perdendo dinheiro em Daishusha e voltei para o pequeno Sam.
Na história, o velho Sam, por exemplo, é uma posição curta depois de vender para Dai Shushu, antes de comprar o yuan; ele é uma posição longa depois de comprar o yuan, antes de vender para o pequeno Sam. No momento do vazio, o velho Sam compra depois de vender e ganha dinheiro com o valor; no momento do vazio, o velho Sam é o primeiro a comprar e vender depois de ganhar dinheiro com o valor.
1 O ponto de partida de toda a transação é que o chefe de negócios e o líder de negócios têm expectativas diferentes, uma expectação de valorização, querendo comprar, uma expectação de depreciação, querendo vender.
Os dois estão muito ocupados e é difícil marcar um encontro. Então, o tio Sam, que trabalha como contato, paga um preço diferente.
3 No entanto, o tio Sam não precisa ser o primeiro a comprar e vender, com um preço estável e estável; também pode ser o primeiro a comprar e vender, com o risco de ganhar o preço, mas também assumir o risco.
4 É verdade que Bule-Bele Kuro matou, ele não é como o esperado por Bule-Bele Kuro, ele acredita que o yuan não irá desvalorizar, ele vai aumentar.
5 Quando a diferença é ameaçada, os Sams entram em pânico. O velho Sam reage rapidamente, já que o mercado está instável, independentemente da diferença, muda rapidamente a estratégia de compra e venda, ganhando dinheiro com o vento.
Fonte do artigo: Wall Street Journal Traduzido do Fórum da Casa de Gestão