Quantificar a análise fundamental no mercado de criptomoedas: deixe os dados falarem por si mesmos!

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Ainda não sabe a posição do mercado? Sente-se ansioso antes de entrar no mercado? Você está se perguntando se deve vender moedas no mercado? Já viu vários professores e especialistas dar orientação?

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Hoje, estou aqui para apresentar algumas de minhas pesquisas fundamentais de análise quantitativa no mercado de criptomoedas. Todas as semanas, monitoraremos um grande número de indicadores quantitativos fundamentais abrangentes, exibiremos objetivamente a situação atual do mercado e proporemos expectativas futuras hipotéticas. Descreveremos o mercado de forma abrangente a partir de dados fundamentais macro, fluxos de entrada e saída de capital, dados de câmbio, derivados e dados de mercado e inúmeros indicadores quantitativos (on-chain, mineradores, etc.). O Bitcoin tem uma natureza cíclica e lógica forte e muitas direções de referência podem ser encontradas aprendendo com a história. Atualizações de indicadores de dados mais fundamentais estão sendo coletadas!

I. Dados fundamentais macroeconómicos

1. Valor de mercado e proporção da indústria

O valor total de mercado da criptomoeda atingiu cerca de US $ 2,5 trilhões, o que ainda está a um passo de quebrar a alta anterior. Sob o contexto histórico de que o Bitcoin quebrou a alta anterior, se outra onda trazer um avanço no valor total de mercado, então será possível que uma nova rodada de mercado de touros esteja se aproximando para a indústria como um todo. Ao mesmo tempo, a participação do Bitcoin permanece em cerca de 50%, o que é menor do que o mercado de touros anterior, cerca de 60% de 2021. Além disso, devido ao recente impacto dos ETFs, o Bitcoin é realmente o produto mais quente do mercado, e sua participação de mercado ainda é estável a cada rodada à medida que o mercado de touros diminui, acredito que vários projetos na indústria de criptomoedas além do Bitcoin estão recebendo mais atenção financeira. Se o mercado de touros se desenvolver ainda mais, o Bitcoin pode começar a diminuir, e mais fundos e ações irão fluir para vários setores e variedades.

2. A oferta monetária dos quatro principais bancos centrais do mundo

Vamos olhar para a oferta de moeda M2 dos quatro principais bancos centrais do mundo (Estados Unidos, Europa, Japão e China), que representa a quantidade de fundos de moeda legal no mercado. Comparado com as moedas legais que podem ser criadas em grandes quantidades, o Bitcoin tem as características de "oferta limitada". O objetivo de sua criação em 2008 é ajudar as pessoas comuns a resistir à depreciação da riqueza da moeda legal. Quando a oferta de moeda dos quatro principais bancos centrais continua a aumentar, isso pode fortalecer as dúvidas do mercado sobre o valor da moeda legal, o que é benéfico para a tendência do Bitcoin; por outro lado, quando a política monetária global começa a apertar, é prejudicial para a tendência do Bitcoin.

II. Entradas e saídas de capitais

1. ETFs de Bitcoin

Os fluxos de capital dos ETFs de Bitcoin estão no lado alto, e os ativos totais dos ETFs atingiram 56B, o que está correlacionado com o preço do Bitcoin.

2. USD stablecoin

O valor total de mercado das moedas estáveis em dólares dos EUA atingiu 150 bilhões, o USDT está constantemente em primeiro lugar em participação de mercado e a oferta de moedas estáveis excedeu um recorde, indicando que o recorde do Bitcoin tem um forte apoio do dólar dos EUA.

III. Dados de entrada e saída de trocas

1. Reservas de tokens de troca

Vamos olhar para os dados de reserva de Bitcoin de câmbio, definidos como a quantidade total de tokens mantidos em endereços de câmbio. As reservas totais de câmbio são uma medida do potencial de vendas de um mercado. À medida que os valores de reserva continuam a subir, para as negociações spot, valores altos indicam uma pressão de venda crescente. Para a negociação de derivativos, valores altos indicam o potencial de alta volatilidade. Pode-se ver que o Bitcoin atingiu novos máximos recentemente e as reservas de Bitcoin de câmbio têm diminuído, o que ainda é um sinal saudável. As atividades normais de valor agregado depositarão os tokens na carteira. Somente as vendas spot ou as atividades de negociação depositarão tokens na bolsa.

2. Entradas e saídas de tokens de troca

Observamos ainda o fluxo líquido de entrada e saída das bolsas. O fluxo de troca refere-se à ação de depositar uma certa quantidade de criptomoeda na carteira de troca, enquanto o fluxo de saída refere-se à ação de retirar uma certa quantidade de criptomoeda da carteira de troca. O fluxo líquido de troca é a diferença entre o BTC fluindo para dentro e para fora da bolsa. O aumento dos fluxos de entrada nas bolsas pode significar a venda de carteiras individuais, incluindo baleias, indicando poder de venda. Por outro lado, um aumento nos fluxos de saída de troca pode significar que os comerciantes estão em posições HODL para manter a moeda em suas carteiras, indicando aumento do poder de compra. Uma tendência positiva nos fluxos de entrada ou saída de troca pode indicar um aumento na atividade geral de troca, o que significa que mais e mais usuários estão usando a troca para negociar ativamente. Isso pode significar que o comportamento do comerciante está em um momento de alta.

IV. Derivados e comportamento de negociação no mercado

1. Taxa de financiamento perpétuo

A taxa de financiamento é a taxa paga periodicamente pelos traders longos ou curtos com base na diferença entre o mercado de contratos perpétuos e os preços ao pronto. Ajuda os preços dos contratos perpétuos a convergirem para o preço do índice. Todas as bolsas de derivativos de criptomoedas usam taxas de financiamento para contratos perpétuos, denotadas como uma porcentagem para um determinado período e taxa de câmbio. As taxas de financiamento refletem o sentimento dos traders em relação às posições no mercado de swaps perpétuos. Uma taxa de financiamento positiva implica um sentimento de alta, com os traders longos pagando financiamento para os traders curtos. À medida que os preços aumentam, a taxa de financiamento atual do Bitcoin aumentou significativamente, atingindo um pico de 0,1%, indicando o fervor do mercado de curto prazo, mas diminuindo gradualmente. Olhando para o longo prazo, ainda há uma lacuna em comparação com a taxa de financiamento durante o mercado de tour abrangente em 2021. Apenas da perspectiva da taxa de financiamento, acredito que está longe de um pico de longo prazo. Precisamos monitorar as taxas de financiamento constantemente, prestando atenção às taxas extremas e se estão próximas de máximos históricos. Especificamente, enfatizo a observação de desvios entre as taxas de financiamento e os preços; se os preços continuarem a atingir novas máximas enquanto as taxas de financiamento atingem picos inferiores aos máximos anteriores, isso indica sobreavaliação no mercado e suporte insuficiente, se esse cenário ocorrer, isso sinalizaria um topo do mercado.

2. A relação longo-curto de toda a rede

O objetivo desses dados é permitir que todos vejam as tendências dos investidores de varejo e dos grandes investidores. Sabe-se que o valor total das posições longas e curtas no mercado é igual. O valor total da posição é igual, mas o número de detentores é diferente, o que significa que o partido com mais detentores tem um valor de posição per capita menor e é dominado por investidores de varejo, enquanto o outro partido é dominado por grandes investidores e instituições. Quando a proporção de posições longas e curtas atinge um certo nível, isso significa que os investidores de varejo tendem a ser otimistas, enquanto as instituições e os grandes investidores tendem a ser de baixa. Pessoalmente, acho que esses dados observam principalmente a inconsistência entre a proporção geral de longo prazo e a proporção de longo prazo dos grandes investidores. É relativamente estável e atualmente não há sinal óbvio.

V. Indicadores quantitativos

1. Relação MAVR

Definição: A pontuação MVRV-Z é um indicador relativo, que é o valor de mercado circulante do Bitcoin menos o valor de mercado realizado, e depois padronizado pelo padrão do valor de mercado circulante. A fórmula é: MVRV-Z Score = (valor de mercado circulante - valor de mercado realizado) / Desvio Padrão. O valor de mercado realizado é baseado no valor das transações na cadeia Bitcoin, calculadora da soma do valor de movimento final de todos os Bitcoins na cadeia. Portanto, quando este indicador é muito alto, significa que o valor de mercado do Bitcoin é supervalorizado em relação ao seu valor real, o que é prejudicial para o preço do Bitcoin; caso contrário, significa que o valor de mercado do Bitcoin é subvalorizado. De acordo com a experiência histórica passada, quando este indicador está em um alto risco, a probabilidade de uma tendência histórica no Bitcoin aumenta, devendo-se prestar atenção aos riscos de preços mais altos e a corrida para baixo.

Explicação: Em resumo, é usado para observar o custo médio de chips em toda a rede. Geralmente, o nível baixo é inferior a 1 e é de grande preocupação. Neste momento, a compra é menor do que o custo de chips para a maioria das pessoas, e há uma vantagem de preço. Geralmente, uma alta de cerca de 3 já é muito quente e é uma faixa adequada para venda de chips a curto prazo.

2. Multiplicador de Puell

Definição: O multiplicador de Puell calcula a relação entre a receita do minerador atual e a média dos últimos 365 dias, onde a receita do minerador é principalmente o valor de mercado dos Bitcoins recém-emitidos (o novo suprimento de Bitcoin será obtido pelos mineradores) e as taxas de transação relacionadas, disponíveis para estimar a renda dos mineradores, a fórmula é a seguinte: multiplicador de Puell = receita do minerador (valor de mercado dos Bitcoins recém-emitidos) / receita média móvel de minerador de 365 dias (todos em dólares americanos). A venda de Bitcoins minados é a principal receita para os mineradores, usada para complementar o investimento de capital em equipamentos de mineração e custos de eletricidade durante o processo de mineração. Portanto, a receita média do minerador no período passado pode ser indiretamente considerada como o limiar mínimo para manter o custo de oportunidade das operações de mineração. Se o multiplicador de Puell for muito menor que 1, isso significa que os mineradores não têm motivação suficiente para crescer ainda mais, o seu crescimento é tão grande que

Explicação: O atual multiplicador Puell é alto, maior que 1 e próximo do valor histórico. Considerando a atenuação dos valores extremos em cada rodada de mercado de alta, devemos começar a considerar um plano de venda gradual.

3. Taxa de transferência por transacção em USD

Definição: Taxa média por transação, em USD.

Explicação: Precisamos prestar atenção às taxas de transferência extremas. Cada transferência na cadeia é significativa. As taxas de transferência extremas representam ações urgentes de grande escala. Historicamente, elas são uma referência importante para o topo.

4. Número de endereços de grandes investidores de Bitcoin

Definição: A partir da distribuição dos endereços que detêm o número de Bitcoins, podemos saber aproximadamente a tendência das participações em Bitcoin. Dividimos os investidores de varejo (detentores de menos de 10 Bitcoins) e os grandes investidores (detentores de mais de 1.000 Bitcoins) para calcular a relação Bitcoin investidores de varejo / grande número de conta de endereço. Quando a relação aumenta, significa que o número de investidores de varejo que detém Bitcoin aumentou. No final do mercado de touros, os grandes investidores de Bitcoin distribuirão chips para mais investidores de varejo, e a tendência de aumento dos preços do Bitcoin é relativamente frouxa; pelo contrário, significa que o aumento do preço do Bitcoin é relativamente estável.

Explicação: é necessário um acompanhamento contínuo.

5. Custo de mineração Bitcoin

Definição: Com base no Bitcoin global consumo de energia e número diário de novas emissões, o custo médio de produção de cada Bitcoin por todos os mineradores pode ser estimado. Quando o preço do Bitcoin é maior que o custo de produção e os mineradores são lucrativos, o equipamento de mineração pode ser expandido ou mais novos mineradores podem se juntar, levando a um aumento da dificuldade de mineração e dos custos de produção; inversamente, quando o preço do Bitcoin é menor que o custo de produção, os mineradores reduzem sua escala ou desistem, o que reduz a dificuldade de mineração e reduz os custos de produção. A longo prazo, os preços do Bitcoin e os custos de produção seguirão uma tendência passo a passo através de mecanismos de mercado, porque quando há uma lacuna entre preços e custos, os mineradores se juntarão/sairão do mercado, causando a convergência de preços e custos.

Explicação: Precisamos nos concentrar na proporção do custo de mineração de cada Bitcoin ao preço de mercado. Este indicador mostra um estado de reversão média, refletindo a flutuação e regressão do valor relativo do preço, o que é de grande significado de tempo a longo prazo! A proporção flutua em torno de 1, e atualmente é menor que 1, indicando que o preço começou a ser supervalorizado em relação ao valor, e está gradualmente se aproximando de mínimos históricos para começar a sair.

Relação de idade da moeda adormecida a longo prazo

Definição: Este indicador conta o número total de Bitcoins cuja transação mais recente foi há mais de um ano. Quando o valor do indicador é maior, isso significa que mais ações de Bitcoin são mantidas a longo prazo, o que é benéfico para o mercado de criptomoedas; inversamente, significa que mais ações de Bitcoin são negociadas, o que pode revelar que grandes investidores estão obtendo lucros, o que é prejudicial ao desempenho do mercado. Com base na experiência dos últimos períodos de mercado de touros do Bitcoin, a tendência descendente deste indicador geralmente precede o fim do mercado de touros do Bitcoin. Quando este indicador está em um nível historicamente baixo, é mais provável que seja o fim do mercado de touros do Bitcoin, por isso pode ser julgado como um indicador líder de que o Bitcoin está saindo do mercado.

Explicação: À medida que o mercado alcista progride, mais e mais Bitcoins adormecidos começam a se recuperar e negociar. Precisamos prestar atenção à estabilidade da tendência de queda deste valor, mostrando as características de um topo.

7. Relação entre as idades longas e curtas das moedas

Definição: Relação de transações de três meses do Bitcoin é a proporção de todos os Bitcoins que foram negociados recentemente nos últimos três meses, calculada pela proporção de Bitcoins negociados nos últimos três meses ao número total de Bitcoins. Quando o indicador tende para cima, significa que uma proporção maior de Bitcoins foi negociada no curto prazo, aumentando a frequência de rotatividade, indicando atividade suficiente do mercado. Por outro lado, quando este indicador tende para baixo, indica uma diminuição na frequência de rotatividade de curto prazo.

Explicação: O indicador concentra-se no início de um platô nos aumentos de valor a curto prazo e uma diminuição no valor a longo prazo, indicando características de um topo.

VI. Resumo

Em uma frase, estamos atualmente no meio do mercado de alta, e muitos indicadores estão funcionando bem. No entanto, o superaquecimento deve ser gradualmente levado em consideração, e podemos começar a formular um plano de saída, e gradualmente sair quando um ou mais indicadores quantitativos fundamentais começam a não apoiar o mercado de alta. É claro que estes são apenas alguns representantes da análise quantitativa fundamental. Eu vou integrar e coletar sistemas de pesquisa quantitativa mais fundamentais no círculo de moeda no futuro. Bem-vindo a prestar atenção e discutir juntos!

Somos a Quant, usamos análise de dados, não temos mais de acreditar em todo o tipo de tretas, usamos objetividade para construir e rever nossas expectativas!