- 中国股市为什么暴涨暴跌？
随着互联网的发展，无数以前只有金融专业人士才能接触到的名词现在变成了普通网民张口即来的词汇，但金融方面的东西又确实是非常专业，大众对这些的理解与印象其实大都是从一些喜欢在媒体上作秀的伪经济学家嘴巴里得来的，人们需要一个最简单的解释，于是央行不停放水导致楼市暴涨，就成了大家嘴巴里的常识。我不是经济金融专业，也一样不懂过于专业的知识，但我想通过下面通过三个故事，说一说我理解的地产、股市和货币之间的关系。
小明有一个桃子和1块钱，小刚有一个梨子和1块钱，桃子卖1块钱一个，梨子也卖1块钱一个。这时候全社会总共的钞票是2块钱，对应着价值2块钱的物品。
但是这个时候小红突然跑过来，手里拿着一个桔子，说自己的桔子也卖1块钱一个。小明说：咱们村儿漫山遍野都是桔子树，小红你那个桔子一分钱不值。小红说以前是这样，但今年桔子树都被砍了，只剩下我家有，大家想吃桔子都要问我买。小刚同意，说确实是这样。现在问题来了，总共只有2块钱，却有3个价值1块钱的物品，那么每个桃子梨子和桔子，只能标价0.66元。
这时候村长一看不行，拆不开了，钞票不够用了。他打了一张白条，上面写了一元，然后借给小红用，村长保证这张白条可以随时到他那里兑换到价值一元钱的东西。这样市面上就下单有三元的货币在流通，梨子桃子和桔子，每样标价一元。
在这个故事里面，桔子相当于建造房地产的土地，村长相当于央行的小川，一元的白条相当于印了一张面值一元的钞票。所以央行大量放水印钞，在接近20年的时间里却没有形成恶性通货膨胀，原因就在这里：土地的货币化。原来土地是不值钱的，因为土地是国家所有的，房子是福利分房。上世纪90年代中期开始搞房地产以后，原来一分钱不值的土地开始用货币计价了，这样市面上流通的钞票就不够了，央行开始拼命印钞。但为何这么多年除了房价上涨其他东西的价格涨幅有限呢？原因就在这里，央行印出来的钱用来标示新冒出来的桔子(土地)上了。土地公有制，是我朝和全世界完全不同的地方，只要土地还能卖，货币就能不停的印而没任何问题。并不是非普通人理解的印钞导致房价飞涨，而是房价飞涨导致可以不停印钞，因果关系完全搞反了。其他国家土地都是私有制的，每块土地都有已经有货币化计价，完全没有办法以新增土地供应来对应印钞。
小明手上有一个桃子和1块钱，小刚手上有一个梨子和1块钱。梨子和桃子都卖1块钱一个。但是这个时候小明对小红说：我不卖桃子了，我把我们家桃树以10块钱的价格卖给你吧。我家桃树每年结一个桃子，每个桃子的能卖1块钱，这样10年你就回本了，从第11年起你就开始净赚了。小红一听挺划算的就买了。
村长这个时候一看不行，整个社会上总共只有2块钱钞票，但是却需要11块钱计价，小明的一棵桃子树10块钱加上小刚的一个梨子1块钱。赶紧印钞吧，村长于是又打了一张9块钱的白条，凑足了11块钱。
在这个故事里，小明就是把阿里巴巴上市的马云马道长，小刚就是打工仔你和我，小红就是股民。村长就是央行的小川。这个故事里我们可以发现，股票上市发行IPO，相当于把未来几十年的企业利润在这一刻全部兑现给股东，用巴菲特的话来讲叫：未来现金流的折现。结果就是马云暴富，因为他把未来几十年可能赚到的钱在一天之内都收进来。小川也挺高兴，不声不哈的又印了那么多钞票。小红最苦逼，天天祈祷马云爸爸把公司经营得好一点，才能在未来有分红，股票会上涨。
小明手上有一个桃子和1块钱，小刚手上有一个梨子和1块钱。梨子和桃子都卖1块钱一个。但是这个时候小明突然说：我的桃子要卖3块钱。小刚就不服气，凭什么你的桃子要卖3块钱，我的梨子就只能卖1块？小明说，最近城里人都流行吃桃子，大家都不喜欢吃你的梨子，我的桃子抢手的很，已经有很多人问我2块5卖不卖。小刚一听是这么回事，难过的低下了头。
这个时候村长一看，钞票又不够用了，整个社会让流动的钞票只有2块钱，但是桃子和梨子加起来却值4块钱，得，没说的，赶紧印了一张面值2块的白条。小明变成了有钱人拥有价值3元的桃子，小刚变成了穷人，只有烂便宜只值1块钱的梨子。
在这个故事里，小明手里的桃子相当于房地产，小刚手里的梨子相当于其他各种资产比如股票，村长相当于央行的小川。房地产的暴涨，相当于拥有房产的人掠夺了没有房产人的资产。在这个故事里，央行虽然同样可以印钞，但这种印钞和前两种不同，是会导致通货膨胀的，随着房价上涨拥有房产的人的资产增值，富人小明这些人开始加大消费，而穷人小刚则开始不停加班和节约，最终小刚手里的梨子也能卖到2元一个，相当于通货膨胀了100%。还有更糟的结果，随着房地产的上涨，拥有房地产的人纷纷套现，套出来的钱并不用来消费小刚手上的梨子，而是跑到国外去买苹果吃。这样房地产大跌，跟着其他资产也大跌，印出来的钞票全部烂在银行里没人借，货币贬值的一塌糊涂。
所谓池子论，房地产是一个池子，股市也是一个池子，钱会在不同的池子间流动。这个理解错误的地方在于，无论房产还是股票，有人买就有人卖，有钱流入池子，就必定有钱流出池子，交易就是有进有出的。房价暴涨并不是可以印钞的原因，而是房价暴涨后，只要有一个人用高价交易，其他所有拥有房产的人的资产名义价格就暴涨，导致信用扩张，房产可以在银行抵押出更多的钱，货币就被创造出来了，这样其他资产相对于房产就变得便宜了，这时才可以印钞，以维持其他资产价格没有跌的表象。
从上面3个故事，我们可以看到，第一个故事里土地的货币化导致的印钞是良性的，卖地的钱被国家拿去搞基建了，修桥修路造高铁，也没有出现恶性通货膨胀，问题是地总有卖完或者卖不出去的一天。
第二个故事里，企业的股票上市发行造成的印钞票也是良性的，虽然导致两极分化，马云爸爸天天和国际政商要人谈笑风生，广大单身狗们却在苦逼的加班。但是因为企业未来赚的钱都会分给股东小红，这些未来每年赚的钱可以通过时间换空间的方式抵消掉央行在企业上市时印的钞票。
第三个故事里，某一类资产的暴涨，虽然央行也可以借机印钞，但结果却未必是好的。如果能够长期维持这一类资产的高位价格，然后通过这一类资产价格的上涨刺激消费，再通过漫长的时间慢慢传导到其他的资产和实体经济，造成整个社会的通货膨胀，减轻债务，这算是好的结果。如果不能长时间维持这个泡沫，所谓的硬着陆就是结果。所以应该祈祷北上广的房价能够长期高位盘整，假如哪一天北上广的房价开始暴跌，赶紧把手上的钱全部换成黄金。
这三个故事也可以用来理解天朝股市为什么会暴涨暴跌。虽然说中国人赌性强，或者说因为股票上市的行政审批，这些都是暴涨暴跌的原因。但最主要的原因其实应该是因为土地的货币化和企业的新股上市融资，在过去20多年里还处于急剧增长的阶段，印出来的钞票根本就供不应求，这就造成二级市场已经上市的股票没什么人买，因为一级市场利润足够丰厚。但是中间如果出现阶段性的钞票总供应量超过土地货币化加上新股IPO的总需求，比如07年或者15年，就会出现所谓的大牛市。但是大牛市只是中间的一个小插曲，完了以后钱还会迅速的进入一级市场和土地货币化的代表房地产里。一直要等到房地产彻底的衰落，每年新股发行急剧萎缩，而企业盈利还不错，当这样的时代到来的时候，股市才会出现长达几十年的慢牛。
转载自 雪球