高周波取引戦略の準備命令と氷山命令

今日報告する2つの概念は",準備命令"と"氷山命令"で,中国語で"隠された命令"と"氷山命令"と訳されるべきです. アメリカでは,一部の取引所 (以前報告された暗黒プール) が,取引者が注文を掲示し,その情報を完全に公開しないようにする.このとき,この注文は準備命令と呼ばれる. 以下の図の例では,オーダーブックでは,現在$1.00で 200株と300株の2つの注文が表示されていますが,実際には 400株の隠された注文が公開されていません. この隠された400株の購入注文は,リザーブオーダーです.

別の注文は,氷山注文 (iceberg orders) である.その名前の通り,氷山は海面上の氷山の全容量のほんの一部に過ぎない.氷山注文は,注文簿にほんの一部だけ,ほとんどの注文が隠されていることを明らかにする注文である. 下の図のように,オーダーブックから 300株,200株,100株の合計 600株の3つのオーダーが見られるが,実際には 3,000株のオーダーがあり,トレーダーはオーダーブックに100株だけ公開し,残りの 2,900株を隠している.

$1.00の売り札で iceberg order が表示された100株を食べたときに,取引所 (またはダークプール) は,隠されたオーダーから,隠された 2,900株がすべて取引されるまで,すぐにオーダーブックに100株のオーダーを掲示します. Iceberg ordersによって明らかにされた100株のオーダーが取引されたとき,取引所は,隠されたオーダーから100株をすぐにオーダーブックに掲示するのではなく,2秒後に (または特定されていない時間,検出されないように) その100株のオーダーを再び表示します.この操作はTime slicingと呼ばれます. 準備命令や氷山命令はなぜ存在するのか? 主な理由は,大手投資家は,自分が買う (売る) メッセージが他の誰かによって検出されることを望まないからです. しかし,大手投資法人は,彼らの取引動機を隠すために,準備命令と氷山命令を使用し,高周波トレーダーは,これらの大手投資家の豆腐を食べるために,より強力な戦略を使用します.