一般来说在交易的时候,投资者(Investor)都希望买到比较低的价格,卖到比较高的价格。所以从交易的order book来看,理想的情形之下,投资者希望能够买在bid price(买价,内盘价),也希望能够卖在offer price(卖价,外盘价)。
如果投资者没有马上就要进场的时间压力的话,那么这个投资者便可以在目前order book的bid price挂买入限价单(或是在offer price挂卖出限价单),然后等待著他挂的单子被成交。这时候这个投资者便加入了market maker(造市者)的行列了,因為这时候他在市场上掛的单子是和造市者相同的单子。只是两者的目的不同,造市者希望的是赚取bid & offer之间的价差,而投资者的目的则是用多花一些时间,来换取降低买入股票的成本。详细的流程可以参考下面的图: ![高频交易策略之Join the Makers](/upload/asset/b4dcef4b51a7dfab17a6dedbd622d311aa8650eb.png)
VWAPの取引価格保証を提供するトレーダーや,Algorithm trading programも,このjoin the makersの戦略を使用して,顧客に株を買い出せるように支援する.VWAPは,Volume weighted average priceの略であり,演算取引における基本的な概念の一つです.\(1.00 x \)市場では (例として) 法律上のものを買えるように保証できます.この中間値の1.05以下です.1.06,ファインティ・マーカーの市場へのアクセス時間紧迫性と市場流動性によって決まる).しかし,これらのトレーダーはjoin the makersのような戦略を使用して市場を外す.