Chiến lược Momentum Alpha

Tổng quan

Chiến lược Momentum Alpha đánh giá liệu một tài sản cơ bản có động lực tích cực hay không bằng cách tính tỷ lệ Sharpe và giá trị alpha của nó. Nó đi dài khi cả tỷ lệ Sharpe và alpha đều tích cực và làm phẳng vị trí khi cả hai chỉ số trở nên âm.

Nguyên tắc chiến lược

Các chỉ số cốt lõi của chiến lược này là tỷ lệ Sharpe và alpha. Tỷ lệ Sharpe phản ánh lợi nhuận điều chỉnh rủi ro của một tài sản, trong khi alpha phản ánh lợi nhuận vượt quá của nó so với điểm chuẩn thị trường. Khi cả hai đều dương tính, nó cho thấy tài sản có lợi nhuận điều chỉnh rủi ro cao và vượt trội so với điểm chuẩn thị trường. Do đó, một vị trí dài được thực hiện. Khi cả hai trở nên âm tính, điều đó có nghĩa là đà tăng đã biến mất và vị trí được phẳng.

Cụ thể, chiến lược đầu tiên tính tỷ lệ Sharpe trong 180 ngày qua. Tỷ lệ Sharpe được tính như sau: (lợi nhuận hàng ngày trung bình lợi nhuận không rủi ro) / độ lệch chuẩn của lợi nhuận hàng ngày. Ở đây, tỷ lệ trung bình và độ lệch chuẩn của lợi nhuận hàng ngày được tính bằng cách sử dụng giá mở và giá đóng trước đó. Khi tỷ lệ Sharpe lớn hơn 1, nó có nghĩa là tài sản có lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tương đối cao.

Đồng thời, alpha trong 180 ngày qua được tính toán. Alpha được tính toán thông qua mô hình thị trường: Alpha = Lợi nhuận tài sản thực tế (Lợi nhuận thị trường x Beta). Ở đây, lợi nhuận hàng ngày của tài sản cơ bản và chỉ số S&P 500 được sử dụng. Khi alpha lớn hơn 0, điều đó có nghĩa là lợi nhuận thực tế của tài sản cao hơn so với điểm chuẩn thị trường.

Do đó, khi cả tỷ lệ Sharpe và alpha đều dương tính, một vị trí dài được thực hiện.

Phân tích lợi thế

Lợi thế lớn nhất của chiến lược này là bằng cách đánh giá đà, nó có thể nắm bắt các cơ hội tăng trưởng của thị trường rộng lớn hơn và một số cổ phiếu riêng lẻ trong những giai đoạn nhất định, đồng thời kiểm soát rủi ro để tránh sự sụp đổ thị trường kéo dài.

1. Tính toán tỷ lệ Sharpe phản ánh các điều kiện động lực gần đây và có thể nắm bắt xu hướng tăng của một số thị trường và cổ phiếu.

2. Bằng cách xem xét toàn diện cả hai chỉ số trên các chân trời thời gian khác nhau, động lực tích cực có thể được xác định chính xác hơn.

3. Khi động lực biến mất, việc dừng lỗ kịp thời tránh mất mát lớn. Điều này cho phép lợi nhuận thích hợp sau một xu hướng tăng.

4. So với các chỉ số động lực duy nhất, chiến lược này ổn định hơn đồng thời cũng đủ linh hoạt để sử dụng trên cả cổ phiếu và chỉ số.

Phân tích rủi ro

Mặc dù có những lợi thế, chiến lược vẫn có những rủi ro sau:

1. Các chỉ số động lực có thể rút lại. Khi thị trường quay, cổ phiếu động lực có thể giảm nhanh chóng. Điều này có thể dẫn đến tổn thất lớn. Các thông số có thể được điều chỉnh hoặc kết hợp với các chỉ số khác.

2. Tỷ lệ Alpha và Sharpe có thời gian trễ. Khi thị trường di chuyển nhanh, các giá trị chỉ số có thể trễ và không phản ánh xu hướng mới nhất. Thời gian tính toán có thể được rút ngắn.

3. Không có kiểm soát kích thước vị trí, dẫn đến rủi ro tập trung.

4. Dữ liệu backtest có thể không đủ và hiệu suất trực tiếp không chắc chắn. Cần thực hiện nhiều khung thời gian và các thử nghiệm backtest thiết bị hơn. Các cửa sổ tối ưu hóa tham số nên được rút ngắn để ngăn ngừa quá tải.

Hướng dẫn tối ưu hóa

Chiến lược có thể được tối ưu hóa trong các khía cạnh sau:

1. Thêm cơ chế dừng lỗ. Đặt điểm dừng lỗ khi giá giảm mạnh trong một ngày để tránh tổn thất lớn.

2. Thêm quản lý kích thước vị trí. Kiểm soát vốn cho mỗi giao dịch dựa trên biến động thị trường để giới hạn lỗ cho mỗi giao dịch.

3. Tối ưu hóa các tham số. Kiểm tra các khung thời gian khác nhau để phù hợp với các đặc điểm của các cơ sở và điều kiện thị trường khác nhau. Các kết hợp tham số khác nhau cũng có thể được đánh giá.

4. Thêm các điều kiện lọc. Thiết lập các bộ lọc như khối lượng giao dịch hoặc biến động để tránh bị mắc kẹt trong các tình huống thanh khoản dao động hoặc thấp.

5. Kết hợp với các chiến lược khác. Xem xét kết hợp với các chiến lược theo xu hướng khác. Điều này có thể tăng cường sự ổn định và đa dạng hóa rủi ro ra khỏi một chiến lược duy nhất.

Tóm lại

Chiến lược Momentum Alpha nắm bắt các cơ hội đà tăng theo cách động bằng cách đánh giá cả lợi nhuận điều chỉnh rủi ro và hiệu suất thị trường tương đối của tài sản. So với các chỉ số đà tăng duy nhất, nó có những lợi thế về đánh giá chính xác hơn, khả năng áp dụng rộng hơn và khả năng phục hồi rủi ro cao hơn. Nhưng chiến lược vẫn mang lại rủi ro về giảm và chậm trễ. Nó cần tối ưu hóa liên tục và kết hợp với các chiến lược khác trước khi có thể đạt được lợi nhuận sống ổn định.