"এটি সম্ভবত বিনিয়োগের সবচেয়ে বড় মিথ্যা!

"এটি সম্ভবত বিনিয়োগের সবচেয়ে বড় মিথ্যা!

সময় বাছাই, নাম অনুসারে, সময় বাছাই মানে শেয়ার কেনার এবং শেয়ার বিক্রি করার সময় বেছে নেওয়া এবং এর থেকে মুনাফা করার চেষ্টা করা। আজ আমি এই বিষয়ে বিস্তারিতভাবে কথা বলব।

• #########################################

প্রথমত, এই সময়টি বিনিয়োগকারীদের জন্য অত্যন্ত প্রলুব্ধকর। কারণ যদি শেয়ারবাজারের নিম্ন এবং উচ্চ স্থানগুলি সঠিকভাবে বিচার করা যায়, তবে বিনিয়োগকারীরা নিম্ন সময়ে কেনা এবং উচ্চ সময়ে বিক্রি করে খুব প্রচুর রিটার্ন পেতে পারেন।

মার্কিন শেয়ারবাজারে গত ২০ বছরে মোট ৫০০০-এরও বেশি ট্রেডিং দিন রয়েছে। যদি এই ২০ বছর ধরে স্ট্যান্ডার্ড ৫০০ ইন্ডেক্স ধরে রাখা হয়, তাহলে বিনিয়োগকারীর রিটার্ন বার্ষিক প্রায় ৯.৮%। কিন্তু যদি সবচেয়ে বড় পতনের পাঁচটি দিন পূর্বাভাস দেওয়া যায় এবং সেই পাঁচটি দিন এড়ানো যায় (সম্ভবত এই পাঁচ দিনের মধ্যে প্রতিটি দিনের আগে শেয়ার বিক্রি করা হয় এবং একদিন পরে আবার কেনা হয়), তাহলে বিনিয়োগকারীর রিটার্ন বার্ষিক ১২.২% পর্যন্ত বৃদ্ধি পেতে পারে।

অবশ্যই, ৫ দিন ৫,০৩৬টি ট্রেডিং দিনের মধ্যে মাত্র ০.০৯৯%। এই ধরনের অতিরিক্ত রিটার্ন পাওয়ার জন্য, বিনিয়োগকারীদের খুব উচ্চতর ভবিষ্যদ্বাণী করার ক্ষমতা থাকতে হবে।

তবে...

• ########################################################

এই ধরনের টাইমিং গেম খেলার একটি বিপদ হল যে, যদি বিনিয়োগকারীর পূর্বাভাস ভুল হয় এবং সে যেদিন বিক্রি করা উচিত ছিল না সেইদিন তার শেয়ার বিক্রি করে দেয়, তাহলে সে মারাত্মক আঘাত পাবে।

একইভাবে গত ২০ বছরের স্ট্যান্ডার্ডমার্ক ৫০০ (মার্কিন স্টক মার্কেট) (৩১শে ডিসেম্বর ২০১৫ পর্যন্ত) । এই ২০ বছরের স্থিতিশীল হোল্ডিং বিনিয়োগের রিটার্ন প্রতি বছর প্রায় ৮%। কিন্তু যদি কোনও বিনিয়োগকারী বিভিন্ন কারণে শেয়ার বাজারে সর্বাধিক ৫ দিন ধরে শেয়ার না রাখে তবে তার রিটার্ন প্রতি বছর ৫.৯৯% এ নেমে যায়, যা মূল স্থিতিশীলতার তুলনায় ৪২% এরও খারাপ।

অন্য কথায়, যদি একজন বিনিয়োগকারী ৫,০০০ দিনের মধ্যে ৫ দিন (০.১%) ভুল করে এবং তার মধ্যে সবচেয়ে বেশি ৫ দিন শেয়ার না থাকলে, ২০ বছর ধরে বিনিয়োগ করেও তিনি সেই ৫ দিন ধরে ক্ষতিপূরণ পেতে পারেন না।

• #### দেশীয় বাজারে কি একই অবস্থা?

একজন বন্ধু জিজ্ঞেস করল, আপনি আমেরিকার স্টক মার্কেট সম্পর্কে বলছেন, কিন্তু আমাদের দেশীয় স্টক মার্কেট আর আমেরিকার স্টক মার্কেট কি আলাদা? এটা একটা ভালো প্রশ্ন, কিন্তু আসলে এ স্টক মার্কেটের ক্ষেত্রেও একই কথা প্রযোজ্য, এমনকি আরও বেশি (কারণ এ স্টক মার্কেটের volatility বেশি) ।

উদাহরণস্বরূপ, উপরের চিত্রটি দুটি মূল্য রেখা দেখায়। নীলটি 1 জানুয়ারী 1997 থেকে শুরু হওয়া এ স্টক সূচকের রিটার্ন, এবং লালটি এ স্টক সূচকটি বিয়োগ করে 10 দিনের সর্বোচ্চ বৃদ্ধি থেকে ফিরে আসে। আপনি দেখতে পারেন যে এই 20 বছরে, এই 10 দিনটি মিস করার জন্য, বিনিয়োগকারীদের রিটার্নটি মূল এ স্টক সূচকটি স্থির থাকার কৌশলটির প্রায় অর্ধেক।

বিনিয়োগকারীদের সময়কালের অভাব, এবং এটি কেবল একটি একাডেমিক গবেষণা বা এক শিক্ষাবিদের সিদ্ধান্ত নয়। উপরের উডসফোর্ড মেটা বিশ্লেষণে, আমরা এই প্রশ্নের উত্তর দেওয়ার জন্য সমস্ত মূলধারার একাডেমিক জার্নাল পরীক্ষা করেছি এবং তাদের ফলাফলগুলি উপরের চিত্রটিতে সংক্ষিপ্ত করেছি। আপনি দেখতে পারেন যে বেশিরভাগ একাডেমিক গবেষণা একই সিদ্ধান্তে পৌঁছেছেঃ বিনিয়োগকারীরা সময়কালের মাধ্যমে তাদের রিটার্ন বাড়ানোর ক্ষমতা রাখে না।

অবশ্যই, বড় বড় বিনিয়োগ বিশেষজ্ঞরাও নিশ্চয়তা দিতে পারে না যে আমি অবশ্যই জানি যে আগামীকালের শেয়ারবাজারের পতন হবে কি না, তাছাড়া ভবিষ্যদ্বাণী করতে হবে যে আগামীকালের শেয়ারবাজার 20 বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় পতন হবে কি না। তাই অনেক পাঠক এবং বন্ধুরা জিজ্ঞাসা করতে পারেঃ যদি আমার টাইমিং কৌশলটি কার্যকর হয় তবে আমার সর্বনিম্ন পূর্বাভাসের নির্ভুলতার নিশ্চয়তা দিতে হবে?

• ###################################################################################################

বিখ্যাত আমেরিকান আর্থিক অর্থনীতিবিদ এবং নোবেল বিজয়ী উইলিয়াম শার্প এই সমস্যাটি নিয়ে গবেষণা করেছেন। এক একাডেমিক প্রবন্ধে শার্প বলেছেন যে, সময় নির্ধারণের গেমটিতে সস্তা হওয়ার জন্য, ভবিষ্যদ্বাণীকারীদের 74% সঠিকতা অর্জন করতে হবে। যদি আপনি 70% সঠিকতা অর্জন করতে না পারেন তবে আপনি একটি সূচক তহবিল / ইটিএফ কেনার চেয়ে ভাল এবং স্থির থাকবেন।

৭৪%! টমেটো জুনিয়র বলেছেন যে তিনি আতঙ্কিত!

তাহলে কি কেউ সত্যিই ৭৪% সঠিকতার সাথে পূর্বাভাস দিতে পারে? শার্প তার সময়ে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বেশ কয়েকজন বিখ্যাত স্টক পূর্বাভাসদাতাদের রেকর্ডগুলি পরিসংখ্যান করেছেন এবং তিনি দেখতে পেয়েছেন যে,

তবে, এটি সত্য যে, একজন ব্যক্তিও ৭৪% সঠিকতা অর্জন করতে পারেনি।

উপরের চার্ট থেকে আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে রেকর্ড করা সেরা ভবিষ্যদ্বাণীকার কেন ফিসার এর সঠিকতা প্রায় ৬৬%। এটি বেশ আশ্চর্যজনক, কিন্তু এটি ৭৪% এর কাছাকাছি যা আপনাকে অর্থ উপার্জন করতে সাহায্য করতে পারে।

• ##################################################

বাজারে এমন বিনিয়োগকারীরা চিরকালই থাকবে যারা সময়মত লাভ করার চেষ্টা করবে এবং যারা বিশ্বাস করবে যে তারা সময়মত বাজারকে জয় করতে পারবে। অবশ্যই তারা সবাই এত ভাল হতে পারবে না, অর্থাৎ অনেকের কাছেই সময়মত বাজারকে পূর্বাভাস দেয়ার অস্বাভাবিক ক্ষমতা আছে বলে অন্ধ বিশ্বাস রয়েছে।

প্রকৃতপক্ষে, এই বিষয়ে অনেক গবেষণা রয়েছে, যেমন মানুষের আচরণগত পক্ষপাতের গবেষণা। গতকালের পাবলিকের নিবন্ধে উল্লিখিত হিসাবে, তুলনামূলকভাবে সাধারণ আচরণগত পক্ষপাত, অত্যধিক আত্মবিশ্বাস (নিজের ক্ষমতা সম্পর্কে খুব বেশি অনুমান করা) এবং নির্বাচনী স্মৃতি (নিজের লেনদেনের রেকর্ডের অংশটি স্মরণ করা, নির্বাচনী ক্ষতিগ্রস্থ অংশটি ভুলে যাওয়া) ।

তুষারগোল ওউজেন থেকে পুনর্নির্দেশ