ہم اپنے پورٹ فولیو میں کتنے بٹ کوائن تقسیم کریں؟

پیش لفظ

کئی سالوں کے انتظار کے بعد ، حالیہ لانچ کردہ نقد بٹ کوائن ای ٹی ایف نے کریپٹوکرنسی مارکیٹ میں ایک اہم سنگ میل نشان زد کیا ہے ، جس سے سرمایہ کاروں کے لئے بٹ کوائن کی قبولیت میں اضافہ ہوا ہے۔ نقد ای ٹی ایف بٹ کوائن میں سرمایہ کاری کرنے کا ایک آسان اور منظم طریقہ پیش کرتا ہے ، جس میں براہ راست ڈیجیٹل اثاثوں کی براہ راست ہولڈنگ کی ضرورت نہیں ہوتی ہے ، اور اس طرح مارکیٹ کے وسیع تر شرکاء کو راغب کرسکتا ہے۔ بہت سے سرمایہ کار اس تبدیلی کے طویل مدتی اثرات کا انتظار کر رہے ہیں جس میں کریپٹوکرنسی کی قیمتوں پر اثر پڑتا ہے ، جبکہ اس بات پر یقین رکھتے ہیں کہ بٹ کوائن اپنے سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو میں قابل ذکر منافع کا باعث بن سکتا ہے۔ یہ واقعات بٹ کوائن کی تاریخ کے دو اہم سنگ میلوں کے بعد پیش آئے۔ 2017 میں بی ٹی سی کے futures کی لانچنگ اور 2021 میں بی ٹی سی کے futures کی لانچنگ۔ بی ٹی سی کے 2021 کے futures کی لانچنگ۔) ۔ اگرچہ بٹ کوائن کی پوری تاریخ پر نظر ڈالنے سے پروڈیوسروں کو ایک نیا سپر

2013 سے 2023 تک کے پورے چارٹ کو دیکھ کر یہ محسوس کرنا آسان ہے کہ لاکھوں افراد کے پاس ایک لاکھ ڈالر کی دولت ہے۔ 2013 سے 2023 کے درمیان بی ٹی سی کے حصول کی حکمت عملی CAR (مشترکہ سالانہ منافع) کو 103.77 فیصد بتاتی ہے۔ تاہم ، پورے چارٹ 1 کا استعمال کرتے ہوئے اور کسی بھی طویل مدتی نتیجے کو نتیجہ اخذ کرنا گمراہ کن ہے۔ 2013 سے 2017 تک ، کریپٹوکرنسی ایک کم معلوم اثاثہ کی قسم تھی ، جس کے بارے میں صرف شائقین ہی جانتے تھے۔ اس دور نے ڈیجیٹل کرنسی کی ترقی کا ایک منفرد باب پیش کیا۔ اس وقت کریپٹوکرنسی ابھی بھی ابتدائی مرحلے میں تھی اور مرکزی خیال ، موضوع کی شناخت محدود تھی۔ یہ ایک تجرباتی دور تھا ، جہاں مختلف قسم کی کریپٹوکرنسیاں ابھر رہی تھیں ، جن کی حوصلہ افزائی عام طور پر سرگرم حامیوں کی ایک برادری کرتی تھی۔ ایسا دور ایک بار پھر ہونے کا امکان کم تھا۔ یہ ایک ہزار سالہ عجیب و غریب واقعہ تھا۔ لیکن 2017 میں کیا اہم واقعہ پیش آیا جس نے دنیا کی کریپٹو کرنسی کو شکل دی؟

مالیاتی

10 دسمبر 2017 کو ، شکاگو آپشنز ایکسچینج (سی بی او ای) نے بٹ کوائن کے مستقبل کی تجارت کا آغاز کیا ، جس کے بعد 18 دسمبر 2017 کو ، شکاگو کموڈٹی ایکسچینج (سی ایم ای) نے بھی بٹ کوائن کے مستقبل کی تجارت کا آغاز کیا ، جس نے کریپٹوکرنسی کے شعبے میں ایک سنگ میل کی نشاندہی کی۔ مائع مالیاتی آلات کو پہلی بار قانونی حیثیت دی گئی ، جس سے فنڈز اور ہیج فنڈز کو غیر منظم (عام طور پر انتہائی مشکوک) کریپٹوکرنسی تبادلے میں اکاؤنٹ کھولنے کی ضرورت کے بغیر اپنے پورٹ فولیو میں بٹ کوائن خریدنے اور فروخت کرنے کی اجازت دی گئی۔ اس واقعے نے کریپٹوکرنسی مارکیٹ کی مالیاتی کاری کو فروغ دیا ، جس میں یہ اصطلاح بیان کی گئی ہے کہ کس طرح مارکیٹ وسیع تر مالیاتی نظام میں شامل ہوتی ہے اور روایتی مالیاتی اثاثوں کی طرح خصوصیات حاصل کرتی ہے۔

کریپٹوکرنسی مارکیٹوں کی مالیاتی کاری میں ابھرتی ہوئی مارکیٹوں اور اجناس کی ترقی کی مماثلت کو ظاہر کیا گیا ہے۔ ابھرتی ہوئی مارکیٹوں اور اجناس کو ایک بار غیر معروف اثاثہ جات کے زمرے کے طور پر دیکھا گیا تھا ، لیکن اب بھی اسی طرح کی تبدیلی کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ ابتدائی طور پر ، صرف ماہر فنڈز ان مارکیٹوں میں تجارت کرتے تھے ، لیکن 2000 کے وسط میں انڈیکس اور ای ٹی ایف متعارف کرانے سے مرکزی دھارے کے سرمایہ کاروں کے لئے اجناس میں سرمایہ کاری کرنا آسان ہوگیا تھا۔

کریپٹو کرنسیوں کو بھی اسی طرح کی راہ پر گامزن ہونے کا امکان ہے۔ چونکہ کریپٹو کرنسیاں عالمی مالیاتی نظام میں تیزی سے شامل ہوتی جارہی ہیں اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی طلب کو راغب کرتی ہیں ، لہذا وہ مالیاتی عمل سے گزر رہی ہیں۔ اس ارتقاء میں زیادہ سے زیادہ مالیاتی آلات جیسے متحرک ای ٹی ایف اور وسیع پیمانے پر اشاریہ جات متعارف کرانے کا امکان شامل ہوسکتا ہے ، جس سے کریپٹو کرنسیوں کو وسیع تر سرمایہ کاروں کے ذریعہ زیادہ آسانی سے قبول کیا جاسکے گا۔ تاہم ، اس تبدیلی کے ساتھ احتیاط برتنی ہوگی۔ اجناس کی طرح ، کریپٹو کرنسیوں کی ماضی کی کارکردگی مستقبل کے نتائج کو درست طور پر ظاہر نہیں کرسکتی ہے ، خاص طور پر ادارہ جاتی شرکت میں اضافے کے ساتھ ، مارکیٹ کی حرکیات بھی بدلتی ہیں۔ سرمایہ کاروں کو بدلتی صورتحال پر دھیان دینا چاہئے اور اپنی حکمت عملی کو اس کے مطابق ایڈجسٹ کرنا چاہئے ، جبکہ مختلف ادوار میں مالیاتی اور مالیاتی تاریخ سے پہلے کی تاریخ کو بھی دیکھنا چاہئے۔

سب سے پہلے ، آئیے ہم پہلی مدت کو 2017 تک دیکھتے ہیں۔ کریپٹوکرنسی نے 283.33٪ کی سالانہ واپسی کے ساتھ غیر معمولی ترقی کا تجربہ کیا ہے۔ تاہم ، اس عرصے میں بھی نمایاں اتار چڑھاؤ دیکھا گیا ، جس میں قیمتوں میں 95.83٪ تک کی اتار چڑھاؤ تھی۔ اس عرصے کے دوران سب سے بڑی کمی -81.15٪ تھی۔ اس پری مالیاتی دور میں بٹ کوائن کی غیر معمولی رسک ریٹرن کی خصوصیات پیش کی گئیں ، جس میں 2.96 کا شارپ تناسب اور 3.49 کا کارما تناسب (CAR / MaxDD) تھا۔

جیسا کہ ذیل میں دکھایا گیا ہے ، شکاگو آپشنز ایکسچینج (سی بی او ای) نے 10 دسمبر 2017 کو بٹ کوائن کے مستقبل کی تجارت کا آغاز کیا ، جس کے بعد 18 دسمبر 2017 کو شکاگو کموڈٹی ایکسچینج (سی ایم ای) نے آغاز کیا۔ اس کے بعد ، 19 اکتوبر 2021 کو ، ایک اور سنگ میل کا آغاز ہوا ، جس میں پہلا بٹ کوائن فیوچر ایکسچینج ٹرانزیکشن فنڈ (بی آئی ٹی او) لانچ کیا گیا۔ بٹ کوائن فیوچر ای ٹی ایف کا تعارف روایتی مالیاتی منڈیوں میں کریپٹو کرنسیوں کی مرکزیت کو قبول کرنے کی طرف ایک اہم قدم کی نمائندگی کرتا ہے۔ آخر کار ، 10 جنوری 2024 کو ، کرنسی ای ٹی ایف کا آغاز کریپٹوکرنسی مارکیٹ میں ایک اہم سنگ میل کی نشاندہی کرتا ہے۔ جبکہ بی آئی ٹی او جیسے معاہدے پر مبنی ای ٹی ایف نہیں رکھتے ہیں ، کرنسی ای ٹی ایف میں براہ راست سرمایہ کاری کی جائے گی ، نہ کہ سرمایہ کاروں کو اصل میں کرنسی کے بجائے سرمایہ کاری کا موقع فراہم کرنا۔

بٹ کوائن کے ابتدائی سالوں میں ہونے والی زبردست اضافے کے مقابلے میں ، 2018 سے 2023 کے دوران سالانہ 21.95٪ کی کمپاؤنڈ ریٹرن ہے۔ اتار چڑھاؤ اعلی رہتا ہے ، اگرچہ پہلے سے کم ، 70.89٪ ، اس بات کا اشارہ کرتا ہے کہ بٹ کوائن مستحکم ہو سکتا ہے ، لیکن زیادہ سے زیادہ واپسی اب بھی 79.75٪ تک ہے۔ بٹ کوائن کے بعد کے مالیاتی دور میں خطرہ کی واپسی حیرت انگیز نہیں ہے ، جس میں شارپ تناسب صرف 0.31 ہے ، اور کرما تناسب 0.28 ہے۔

اور قدرتی طور پر ، سوال پیدا ہوتا ہے: ہمیں اپنے پورٹ فولیو میں کتنے بٹ کوائنز مختص کرنے چاہئیں؟

اہم تجزیہ

بنیادی تجزیہ میں مختلف قسم کے اثاثوں کی اقسام پر مشتمل عالمی متنوع سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو کا جائزہ لیا گیا ہے ، جس میں مختلف جغرافیائی علاقوں اور سرمایہ کاری کے آلات پر مشتمل ہے۔ جیسے وزن والے سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو میں شامل ہیں:

1. SPY (SPDR سٹینڈرڈ 500 ETF)
2. EEM (iShares MSCI ایمرجنگ مارکیٹس ETF)
3. ای ایف اے ((iشیئرز ایم ایس سی آئی ای ایف ای ای ای ٹی ایف)
4. IYR (iShares امریکی ریل اسٹیٹ ETF)
5. IEF (iShares 7-10 سالہ گورنمنٹ بانڈ ETF)
6. ایل کیو ڈی (iShares iBoxx $ انویسٹمنٹ گریڈ کارپوریٹ بانڈز ای ٹی ایف)
7. HYG (iShares iBoxx $ ہائی ایوی ایشن کمپنی بانڈز ETF)
8. ڈی بی سی (Invesco DB کموڈٹی انڈیکس ٹریکنگ فنڈ)
9. جی ایل ڈی (ایس پی ڈی آر گولڈ ٹرسٹ)
10. آخر میں بی ٹی سی (بٹ کوائن)

2013 سے 2017 تک

ہمارے ابتدائی تجزیے میں ، ہم نے 2013 سے 2017 کے درمیان مساوی وزن والے پورٹ فولیو کا جائزہ لیا۔ اس ترتیب سے 22.86٪ کی نمایاں واپسی ہوئی ، اتار چڑھاؤ 11.76٪ تھا ، اور زیادہ سے زیادہ واپسی -18.02٪ تھی۔ اس کے بعد ، ہم نے پورٹ فولیو تجزیہ کا استعمال مختلف اثاثوں اور بٹ کوائن کے مابین تعلقات کا تجزیہ کرنے کے لئے کیا ، مارکوٹز ماڈل کا استعمال کرتے ہوئے بہترین پورٹ فولیو تلاش کرنے کے لئے جہاں تک ممکن ہو سکے اعلی ترین شارپ تناسب کے حصول کے لئے ، اور خطرے کے برابر کا استعمال کرتے ہوئے کم خطرہ مرکوز پورٹ فولیو کی تعمیر کے متبادل طریقوں کی تلاش کی۔

روابط کی فہرست

سب سے پہلے ، ہم نے بٹ کوائن اور دیگر اثاثوں کے مابین تعلقات کو سمجھنے کے لئے وابستگی کی میز کا مطالعہ کیا۔ ہم نے پایا کہ 2013-2017 کے دوران ، بٹ کوائن اور دیگر اثاثوں کے مابین وابستگی تقریبا almost نظرانداز ہوسکتی ہے ، جس کی قیمت -0.02 سے 0.03 کے درمیان ہے۔ یہ تقریبا no وابستگی اس عرصے کے دوران بٹ کوائن کے ذریعہ پیش کردہ متنوع فوائد کو اجاگر کرتی ہے۔

مارکوٹز ماڈل

اگلا، ہم پورٹ فولیو کا تجزیہ متوقع واپسی اور معیاری فرق کے لحاظ سے کرتے ہیں۔ طویل مدتی مؤثر بارڈر گراف ان تمام مختلف اثاثوں کے پورٹ فولیو کے پورٹ فولیو کو ظاہر کرتا ہے جو موثر پورٹ فولیو پیدا کرسکتے ہیں۔ خطرہ X محور پر ظاہر ہوتا ہے اور منافع Y محور پر۔

مؤثر حد کے چارٹ میں یہ بھی دکھایا گیا ہے کہ کس طرح آپ کا پورٹ فولیو (اس معاملے میں، ہمارے برابر وزن والے پورٹ فولیو) ایک ہی خطرہ برداشت کرتے ہوئے بہتر واپسی حاصل کرنے کے لئے سب سے زیادہ شارپ تناسب حاصل کرنے کے لئے بہترین پورٹ فولیو، سب سے کم فرق پورٹ فولیو - سب سے کم خطرہ پورٹ فولیو اور برابر خطرہ پورٹ فولیو (ERP) ۔

کٹ لائن پورٹ فولیو (TP) بہترین پورٹ فولیو ہے جس نے سب سے زیادہ شارپ ریٹیو حاصل کیا ہے اور سب سے زیادہ رسک ایڈجسٹڈ ریٹرن کا نمائندہ ہے۔ ہمیں بتایا گیا ہے کہ 14.42٪ بٹ کوائن کو مختص کیا جائے گا۔ یہ کٹ لائن پورٹ فولیو ہمارے لئے تقریبا 48.7٪ ریٹرن لائے گا ، اس کی اتار چڑھاؤ 14.97٪ ، اور شارپ 3.25٪ ہے۔ اس پورٹ فولیو کی غیر معمولی کارکردگی کا فائدہ بٹ کوائن کے خلاف اس کی تخصیص سے ہوا ہے۔ لیکن یقینا ، اس وقت بہت کم لوگوں نے بٹ کوائن کے لئے تخصیص کی تھی ، اور وہ اوقات کبھی بھی نقد نہیں ہوں گے!

خطرہ برابر

اگلا ، ہم نے رسک پیراڈائزنگ پر نظر ڈالی ، جو سرمایہ کاری کے انتظام کی ایک حکمت عملی ہے جس میں رسک کی تقسیم پر توجہ دی جاتی ہے۔ اس کا بنیادی مقصد یہ ہے کہ پورٹ فولیو مینیجرز میں منتخب کردہ اثاثوں کے وزن کو تلاش کیا جائے تاکہ یہ یقینی بنایا جاسکے کہ تمام اثاثوں کے خطرے کی سطح ایک جیسی ہے۔ اثاثوں کی مناسب رسک پیراڈائزنگ کے لئے ، ہمیں ان کے خطرے کا اندازہ لگانا ہوگا (مثال کے طور پر ، تاریخی 126 دن کی اتار چڑھاؤ) ۔ اس طرح کے نقطہ نظر سے چند مرکوز اثاثوں پر خطرہ کم کرنے میں مدد ملتی ہے اور تنوع کو بڑھاوا دیا جاتا ہے۔ ابتدائی چارٹ جیسے (اوپرویوڈ بیس کی شرح اتار چڑھاؤ کا تناسب) بی ٹی سی میں کئی سالوں کے خطرے کو ظاہر کرتا ہے۔ وقت گزرنے کے ساتھ ، بی ٹی سی ہمارے مساوی ہیوی دارالحکومت پورٹ فولیو میں خطرہ کا ایک اہم جزو ہے۔

اگلا ، آئیے ہم سادہ خطرہ برابر کی حکمت عملی کے اسٹاک کی وکر کو ہمارے مساوی وزن والے پورٹ فولیو کے ساتھ موازنہ کریں۔ سادہ خطرہ برابر یا سادہ خطرہ برابر وزن والے متضاد رسک کے بجائے مساوی وزن کا استعمال کرتے ہیں۔ یہ طریقہ زیادہ خطرہ والے اثاثوں کو کم وزن دیتا ہے ، کم خطرہ والے اثاثوں کو زیادہ وزن دیتا ہے ، تاکہ ہر اثاثے کی رسک کا تناسب یکساں رہے۔ سادہ خطرہ برابر کی کارکردگی کا شیڈول سے ظاہر ہوتا ہے کہ اس طریقہ کار نے حکمت عملی کی اتار چڑھاؤ کو نمایاں طور پر کم کردیا ہے۔ (9.38٪ سے 5.26٪) ۔ تاہم ، اس خطرے میں کمی کی قیمت میں کم منافع 13.4٪ سے 5.61٪ تک ہے۔

اس طرح سے یہ یقینی بنایا جاسکتا ہے کہ کسی بھی اثاثہ (بشمول بٹ کوائن) کے ذریعہ سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو میں خطرہ کا خطرہ موجود نہیں ہے۔ لہذا ، بٹ کوائن کی اعلی اتار چڑھاؤ کی وجہ سے سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو میں خطرہ کے برابر ہونے کی وجہ سے خطرہ کم ہوجاتا ہے تاکہ تمام اثاثوں کے توازن کو برقرار رکھا جاسکے۔ بٹ کوائن کے مقابلے میں خطرہ کے برابر ہونے کا اوسط تناسب کیا ہے؟ کیونکہ بٹ کوائن کا خطرہ بہت زیادہ ہے ، اس کا تناسب صرف 2٪ ہے۔

2018-2023ء

تجزیہ کے دوسرے حصے میں ، ہم نے 2018 سے 2023 تک دس اثاثوں ، بشمول بٹ کوائن کے لئے ایک جیسے وزن والے سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو کا جائزہ لیا۔ اس ترتیب کے نتیجے میں سالانہ واپسی صرف 9.05٪ (پہلے کے مقابلے میں 22.86٪) ، اتار چڑھاؤ 13.93٪ (پہلے کے مقابلے میں 11.76٪) ، اور زیادہ سے زیادہ واپسی -24.92٪ (پہلے کے مقابلے میں -18.02٪) تھی۔ ہمارے تجزیہ کے پہلے حصے کی طرح ، 2018 سے 2023 کے عرصے میں ، ہم نے ایک مطالعہ کیا ، ہم آہنگی کی میز پر کام کیا ، مارکوٹز ماڈل کا اطلاق کیا ، اور سادہ خطرہ قیمتوں کا تعین کرنے کی حکمت عملی کو نافذ کیا۔تو، مالیاتی دور کے بعد کے اعداد و شمار کے مطابق، ہمیں اپنے پورٹ فولیو میں کتنے بٹ کوائنز کو تقسیم کرنا چاہئے؟

بنیادی اجزاء کا تجزیہ

مزید برآں، تجزیہ کے اس مرحلے میں، ہم نے بنیادی اجزاء کا تجزیہ کیا تاکہ ہم اپنے جیسے وزن والے پورٹ فولیو میں مختلف اثاثوں کی انفرادی کارکردگی کا جائزہ لیں۔ اس سے ہمیں یہ سمجھنے میں مدد ملتی ہے کہ ہر اثاثہ نے کئی سالوں میں اپنے پورٹ فولیو کی کارکردگی میں کیا حصہ ڈالا ہے۔

بٹ کوائن کی مالی اعانت کے بعد اس کی شرح شرح 0.31 ہے ، جس سے یہ ایک اوسط اثاثہ بن جاتا ہے۔ یہ ایس پی 500 ، اجناس اور سونے سے کم کارکردگی کا مظاہرہ کرتا ہے ، جو اعلی آمدنی والے بانڈز ، ایم ایس سی آئی ای اے ایف ای یا امریکی ریل اسٹیٹ انویسٹمنٹ ٹرسٹ کے ساتھ تقریبا ایک ہی زمرے میں آتا ہے۔ بٹ کوائن بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کرتا ہے ، لیکن یہ پورے پورٹ فولیو میں سب سے زیادہ خطرناک اثاثہ ہے۔

روابط کی فہرست

پچھلے حصے میں (۲۰۱۳-۲۰۱۷) ، ہم نے پایا کہ بٹ کوائن کے ساتھ متعلقہ ٹیبل میں موجود دیگر اثاثوں کے ساتھ وابستگی -۰.۰۲ سے ۰.۰۳ کے درمیان ہے۔ ہم دیکھ سکتے ہیں کہ وہ مختلف ادوار سے بہت زیادہ مختلف ہوتے ہیں۔ بٹ کوائن صرف آئی ای ایف (iShares 7-10 سالہ گورنمنٹ بانڈ ای ٹی ایف) کے ساتھ ہمیشہ ایک جیسی کم وابستگی برقرار رکھتا ہے۔ SPY (SPDR S&P 500 ETF) اور EFA (iShares MSCI EAFE ETF) کے ساتھ سب سے زیادہ وابستگی ۰.۲۵ ہے۔

یہ اعلی متعلقگی اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ بٹ کوائن ان روایتی مارکیٹ کے اثاثوں کے ساتھ ہم آہنگی میں چلتا ہے یا ان پر زیادہ انحصار کرتا ہے۔ اس طرح کے نتائج حیرت انگیز نہیں ہیں اور بٹ کوائن اور مرکزی مالیاتی آلات کے مابین تعلقات کی مسلسل ارتقاء کو اجاگر کرتے ہیں۔ اجناس اور ابھرتے ہوئے بازاروں کے مابین بھی مالیاتی دور سے پہلے کے دور میں بہت کم وابستگی ہے ، اور یہ وابستگی مالیاتی دور کے بعد نمایاں طور پر بڑھ گئی ہے۔ ہم توقع کرسکتے ہیں کہ مستقبل میں بٹ کوائن کی اہم اثاثہ جات کی اقسام کے ساتھ وابستگی میں مزید اضافہ ہوگا ، اور اگر آپ کریپٹوکرنسی کو ترتیب دینے کا ارادہ رکھتے ہیں تو ، فیصلہ سازی کے عمل میں اس توقع پر غور کرنا چاہئے۔

مارکوٹز ماڈل

مارکوٹز ماڈل کا تجزیہ کرتے ہوئے 2013 سے 2017 تک کے پورٹ فولیو کا استعمال کرتے ہوئے ، ٹینجینسی پورٹ فولیو (ٹی پی) ، جو کہ سب سے زیادہ منافع بخش خطرہ ایڈجسٹڈ پورٹ فولیو کی نمائندگی کرتا ہے ، نے تجویز کیا ہے کہ تقریبا 14.42٪ فنڈز کو بٹ کوائن میں مختص کیا جائے تاکہ شارپ تناسب کو زیادہ سے زیادہ بڑھایا جاسکے۔ تاہم ، تجزیہ میں 2018 سے 2023 تک کا رخ کیا گیا ہے ، ٹینجینسی پورٹ فولیو نے صرف 2.94٪ فنڈز کو بٹ کوائن میں مختص کرنے کی تجویز کی ہے۔ یہ ایڈجسٹمنٹ مخصوص مدت کے دوران مارکیٹ کی حالت ، خطرے کی حالت اور متوقع منافع میں ہونے والی تبدیلیوں کو ظاہر کرتی ہے۔ مارکوٹز ماڈل کا تجزیہ تسلیم کرتا ہے کہ بٹ کوائن کی کارکردگی میں کمی واقع ہوئی ہے ، جبکہ اس کے نتیجے میں دوسرے اثاثوں کی اقسام کے مقابلے میں اس کا خطرہ زیادہ ہے۔ اس کے نتیجے میں ، ٹینجینسی پورٹ فولیو میں 9.82٪ منافع اور 12.93٪ اتار چڑھاؤ کا تناسب

خطرہ برابر

جیسا کہ ہم نے 2018-2023 کے لئے ایک ہی وزن والے بیعانہ کی اتار چڑھاؤ کی شراکت کے گراف میں دیکھا ہے ، بٹ کوائن ایک ہی وزن والے پورٹ فولیو میں مجموعی پورٹ فولیو کی اتار چڑھاؤ کا ایک اہم شراکت دار ہے۔ اگر ہم اس دوران سادہ خطرہ پارٹنر چلاتے ہیں تو کیا ہوتا ہے؟

سادہ خطرے کی قیمتوں کا تعین کرنے کی حکمت عملی نے کچھ خطرات کو کم کیا ، اور اسی طرح کے وزن والے پورٹ فولیو کے مقابلے میں پورٹ فولیو میں اتار چڑھاؤ 14.27٪ سے کم ہو کر 9.84٪ ہوگیا۔ اسی طرح ، خطرے میں کمی کے ساتھ ہی منافع میں بھی کمی واقع ہوئی ، جو 14.00٪ سے کم ہو کر 6.54% ہوگئی۔

سادہ خطرہ برابر کی حکمت عملی کا نتیجہ ایک بار پھر بٹ کوائن کی تخصیص میں نمایاں کمی ہے ((دوبارہ تقریبا 2٪ تک گر گیا) ؛ یہ ایڈجسٹمنٹ اس حکمت عملی کی توجہ کو ظاہر کرتی ہے جس میں کم خطرہ والے اثاثوں کو زیادہ وزن مختص کیا گیا ہے اور زیادہ خطرہ والے اثاثوں کے لئے دروازہ کم کردیا گیا ہے۔ بٹ کوائن کی تخصیص کو کم کرکے ، اس حکمت عملی کا مقصد بٹ کوائن کی اتار چڑھاؤ کے مجموعی پورٹ فولیو کے خطرے پر اثرات کو کم کرنا ہے۔

اختتام

2013-2017 اور 2018-2023 کی دو ادوار کے درمیان موازنہ کرتے ہوئے بٹ کوائن اور کریپٹوکرنسیوں کی سرمایہ کاری کے پیٹرن میں اہم تبدیلیاں دیکھی جاسکتی ہیں۔ ابتدائی طور پر ، استعمال شدہ طریقوں (جیسے مارکووٹز ماڈل) میں یہ تجویز کی جاسکتی ہے کہ سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو کا ایک اہم حصہ بٹ کوائن کو مختص کیا جائے ، کیونکہ اس کی inherent اتار چڑھاؤ اور اعلی خطرہ کے باوجود ، اس کی واپسی بہت زیادہ ہے۔ اس کے ساتھ ہی ، دیگر اثاثوں سے وابستگی کی کمی نے اس عرصے کے دوران بٹ کوائن کی پیش کردہ متنوع خصوصیات کو اجاگر کیا ہے۔ تاہم ، وقت گزرنے کے ساتھ ، بٹ کوائن نے دسمبر 2017 میں مالیاتی اور کریپٹوکرنسی مارکیٹ کی حرکیات میں بنیادی تبدیلیاں کیں۔ بٹ کوائن اور کریپٹوکرنسیاں مرکزی مالیاتی ماحولیاتی نظام کا حصہ بن گئیں ، اور ساتھ ہی ان کی مقبولیت اور شناخت کو بڑھا دیا ، جس سے وہ قانونی اقسام کی مصنوعات کے طور پر تسلیم شدہ ہیں اور مرکزی مالیاتی آلات سے وابستگی میں اضافہ ہوا ہے۔

2018 سے 2023 تک کے پورٹ فولیو کو بہتر بنانے کے لئے ، بٹ کوائن کو اب دوسرے اثاثوں کی قسم کے مقابلے میں اوسط اور نسبتا high زیادہ خطرہ سمجھا جاتا ہے۔ لہذا ، اگرچہ بٹ کوائن ابتدائی طور پر غیر معمولی نمو اور منافع کا مظاہرہ کرسکتا ہے ، لیکن مارکیٹ کی بدلتی ہوئی حرکیات اور ادارہ جاتی شرکت میں اضافہ نے اس کے رسک اینڈ ریٹرن کی صورتحال کو تبدیل کردیا ہے ، اور ہمارے تجزیے سے پتہ چلتا ہے کہ بٹ کوائن (یا پورے cryptocurrency پول کو بطور اثاثہ کی قسم) کی پوزیشننگ کو پورٹ فولیو کے 2-3 فیصد کے اندر محدود کرنا ایک دانشمند اقدام ہے۔ اس نئی اثاثہ کی قسم کے لئے اعلی پوزیشننگ غیر معقول اور ممکنہ طور پر غیر ضروری خطرہ لاحق ہے۔

تجزیہ نے تاریخی اعداد و شمار کی ترجمانی اور طویل مدتی نتائج اخذ کرنے میں محتاط اور حقیقت پسندانہ توقعات کی ضرورت پر زور دیا ہے۔ اگرچہ ماضی کی کارکردگی قیمتی بصیرت فراہم کرسکتی ہے ، لیکن یہ مستقبل کے نتائج کی ضمانت نہیں دیتی ہے ، خاص طور پر تیزی سے بڑھتی ہوئی اور ہلکی ہلکی کریپٹوکرنسی مارکیٹ میں۔ بٹ کوائن خریدنے کا طریقہ سیکھنے میں دلچسپی رکھنے والوں کے لئے ، اس کے ساتھ ساتھ اس کے خطرات کو سمجھنے اور اس بات کو یقینی بنانے کے لئے کہ کوئی بھی سرمایہ کاری ان کے مالی اہداف اور خطرہ برداشت کے مطابق ہے ، مکمل تحقیق اور سمجھنا ضروری ہے۔

اصل لنک:https://quantpedia.com/how-much-bitcoin-should-we-allocate-to-the-portfolio/