Sebelum membahas topik utama, mari kita bahas sedikit pengetahuan awal. Dunia perdagangan frekuensi tinggi tampak seperti arena digital dan elektronik, tetapi pada dasarnya selalu ada keterlibatan manusia di balik layar. Oleh karena itu, untuk bertahan hidup di arena ini, sebelum memahami pasar, Anda harus memahami pemain pasar.
Pasar perdagangan adalah lautan yang berlubang, dengan berbagai macam motivasi dan perilaku orang yang berpartisipasi di dalamnya. Namun secara umum dapat dibagi menjadi tiga kategori (menurut Trading and Exchanges: Market Microstructure for Practitioners):
Orang-orang yang melakukan transaksi karena kebutuhan realitas. Misalnya, investor membeli aset keuangan seperti saham dan memegangnya untuk waktu yang lama, untuk meningkatkan nilai aset mereka saat ini dan mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi daripada bunga bank. Perusahaan manufaktur melakukan transaksi hedging untuk mengunci biaya produksi. Bagi orang-orang ini, karena kebutuhan realitas, mereka harus melakukan transaksi, dan perhatian utama mereka adalah apakah harga transaksi wajar, bukan apakah transaksi itu sendiri menghasilkan uang.
Pedagang profesional yang mengharapkan keuntungan dari tindakan perdagangan itu sendiri; termasuk yang biasa kita sebut pemandu saham, broker, pedagang pasar, dll. Pedagang profesional ini menggunakan akumulasi teknologi mereka, dapat menghasilkan keuntungan yang stabil atau berlebihan pada trader, dan merupakan protagonis dari sebagian besar legenda danau sungai.
Orang-orang pengasingan yang terlunta-lunta oleh berbagai legenda danau sungai, orang-orang seperti ini dapat dilihat di mana saja di dunia, tidak perlu dikatakan banyak. Mereka dikenal sebagai Noise Trader, orang-orang bodoh, dan nasib mereka seringkali buruk. Tapi sayangnya, sumber daya yang paling tidak hidup di dunia ini adalah orang bodoh.
Dalam sistem ini, jika hanya berdasarkan keuntungan, satu-satunya pemenang adalah 2; untuk 2 keberadaan 1 dan 3 memberikan mereka sumber daya yang diperlukan untuk bertahan hidup; 1 adalah pendorong pertama dari seluruh ekosistem, yang mereka lakukan adalah mentransfer beberapa nilai eksternal ke dalam sistem, sebagai biaya yang dibayarkan kepada 2, hubungan ini sebenarnya cukup stabil, sehingga 1 juga merupakan bagian yang stabil; dan 3 dapat dianggap sebagai meriam abu murni, dan setelah masuk, saya sulit melihat jalan keluar selain dicuci;
Untuk 2, dapat dibagi lagi menjadi spekulator profesional dan pedagang pasar.
Spesialis spekulasi profesional, atau yang disebut Trader Terinformasi, adalah orang yang memiliki penilaian harga dan nilai yang luar biasa. Cara mereka bertahan hidup adalah karena mereka selalu dapat menemukan nilai yang sebenarnya dari suatu komoditas (dalam hal ini produk keuangan). Secara khusus, setiap spekulator profesional akan menjadi sangat cerdas, beberapa mengandalkan pengalaman, beberapa mengandalkan intuisi, beberapa mengandalkan filsafat, beberapa mengandalkan model matematika yang rumit, tentu saja beberapa juga mengandalkan garis dalam, tetapi pada akhirnya harus mencari harga yang tidak sesuai dengan nilai yang sebenarnya. Mereka bisa menjadi mesin pembunuh sejati di pasar perdagangan, semua pemain lain di depan mereka hanya nasib yang terputus.
Dan peran lain, yang juga menjadi protagonis, adalah pedagang pasar. Mereka pada dasarnya meninggalkan pekerjaan yang sangat sulit untuk menilai nilai, dan hanya sebagai pedagang yang menjual produk. Produk ini disebut pedagang liquidity liquidity. yaitu menggunakan metode perdagangan bilateral untuk melakukan operasi pembelian dan penjualan kedua sisi secara bersamaan, yang menghasilkan perbedaan harga yang sangat kecil antara pasangan pembelian dan penjualan.
Beli - harga 100, jumlah 1 Jual - Harga 101, jumlah 1
Dengan cara ini, selama seseorang menyelesaikan kedua transaksi dengan pedagang yang berbeda, dia mendapatkan selisih harga 101-100 = 1. Bisnis ini, meskipun menguntungkan, cukup besar untuk bertahan hidup.
Dari analisis di atas, kita dapat melihat bahwa di puncak rantai makanan ini adalah spekulator profesional, dewa yang membunuh dewa, Buddha yang membunuh Buddha. Di bawahnya adalah pedagang pasar yang relatif sederhana, pedagang pasar yang mendapatkan biaya dan harga yang dibayarkan oleh 1 dan 3.
Dengan demikian, kita dapat mengambil topik utama dari artikel ini: Pilihan Berlawanan (Adverse Selection), lihat dulu definisi:
Pilihan terbalik adalah suatu fenomena dimana produk yang diperdagangkan di pasar mengalami penurunan kualitas rata-rata karena informasi yang dihasilkan oleh kedua belah pihak tidak simetris dan penurunan harga pasar. Sebagai contoh, di pasar produk, terutama di pasar barang bekas, karena penjual memiliki lebih banyak informasi tentang kualitas barang daripada pembeli, pembeli tidak dapat mengidentifikasi kualitas barang yang lebih baik dan lebih buruk, dan hanya bersedia membayar berdasarkan kualitas barang yang lebih baik.
Ini sendiri adalah konsep ekonomi umum, yang harus diterapkan ke dalam konteks perdagangan frekuensi tinggi, dan harus disesuaikan berdasarkan struktur pasar yang dijelaskan sebelumnya. Untuk para pemasar utama ini, produk berkualitas di pasar adalah pedagang tipe 1 dan 3, yang menjadi pemasar dengan memberikan mereka likuiditas, dengan mengambil selisih harga jual dan beli sebagai imbalan. Yang dimaksud adalah bahwa 1 dan 3 tidak memiliki kemampuan untuk menemukan harga yang sebenarnya, perilaku mereka tidak akan mempengaruhi fluktuasi harga pasar, dan kembali ke dua Order di pasar pemasar:
Beli - harga 100, jumlah 1 Jual - Harga 101, jumlah 1
Ketika seseorang melakukan perdagangan dengan salah satu dari mereka (misalnya dengan menjual 100 kepada pedagang pasar), (dalam arti statistik) jika harga tidak berubah dalam jangka waktu tertentu dan seseorang yang lain melakukan transaksi lain, pedagang pasar dapat memperoleh kerugian. Jika harga pasar bergerak ke arah yang lebih menguntungkan pedagang pasar, misalnya seseorang bersedia membeli dengan harga 102, pedagang pasar juga dapat memperoleh keuntungan tambahan.
Dan yang terburuk adalah pasar akan bergerak ke arah yang berlawanan, misalnya sebagai penjual mungkin menemukan bahwa tidak ada yang mau membeli pada harga 101, tetapi semua pembeli hanya menerima untuk membeli pada harga 99.
Dari sini dapat dilihat bahwa orang pertama yang menjual kepada pedagang pasar dengan harga 100 adalah peran kunci; karena jika orang ini tidak menyelesaikan transaksi, pedagang pasar hanya perlu menyesuaikan penawaran mereka sendiri tanpa harus menanggung kerugian akhir transaksi. Lalu siapa yang paling mungkin memaksa pedagang pasar ke dalam situasi ini?
Oleh karena itu, dari sudut pandang trader, spekulator profesional adalah produk yang sangat buruk di pasar ini. Limit Order yang Anda pasang sendiri tidak ingin dimakan oleh mereka. Namun, sayangnya, di pasar Limit Order, tidak ada cara untuk menentukan apakah seorang pedagang adalah spekulator profesional atau tidak, Anda bahkan tidak akan tahu siapa yang berdagang dengan Anda.
Lalu apakah ada cara untuk menjadi pedagang pasar untuk melindungi diri sendiri? Ada jawaban sederhana: Kemampuan untuk melawan, tidak ada kekuatan untuk menghancurkan, hanya dengan cepat. Untuk melarikan diri dari mulut pemangsa teratas, satu-satunya cara adalah dengan cepat melarikan diri...; Satu-satunya cara adalah setelah digigit, segera menarik orang-orang yang buruk untuk menggantikan diri sendiri.
Perbaikan cepat adalah kemampuan untuk menyesuaikan penawaran Anda dengan cepat sesuai dengan pasar, dengan analisis pasar kuantitatif, dengan tepat waktu ketika pasar memiliki fluktuasi yang lebih besar (misalnya, ada Imbalance Bid / Offer yang lebih besar).
Jika Anda benar-benar tergigit, jangan panik, ada strategi lain untuk menyelamatkan diri.
Beli - harga 100, jumlah 1,Trader 1; harga 100, jumlah 1,Trader 2 Jual - Harga 101, Jumlah 1, Trader 1
Perhatikan bahwa informasi yang ditambahkan berisi informasi tentang pendamping tunggal, dan antrian pendamping. Pada antrian beli, ada dua Limit Order, asumsikan Trader 1 adalah pedagang kita. Trader 2 adalah orang yang tidak bersalah (yang lain adalah pedagang, atau pemain tipe 1 atau 3).
Pada saat ini, ketika seorang spekulator profesional muncul dan memakan 100 pembayaran dari Trader 1 sebagai pedagang pasar, asalkan kecepatan pedagang pasar cukup cepat, dia dapat langsung menjual produk yang dibeli dengan harga 100 ke Trader 2 dengan harga 100. Dengan demikian, meskipun pedagang pasar melakukan dua transaksi, tetapi harga jual dan beli berbeda dengan nol, pastikan tidak kehilangan (tentu saja juga tahu bahwa untuk menjadi pedagang pasar, bursa memiliki keuntungan dan subsidi dalam hal biaya).
Strategi ini memiliki dua prasyarat penting. Pertama, berada di depan antrian beli, yang berarti mengeluarkan Limit Order lebih cepat daripada orang lain ketika pasar berubah, untuk memastikan berada di depan antrian; kedua, ketika terjadi transaksi, untuk membuat keputusan dan tindakan dalam waktu singkat, untuk memastikan risiko ditransfer ke orang yang tidak bersalah di belakang antrian.
Karena itu, dalam dunia pasar elektronik, hanya raja kecepatan yang bisa bertahan. Dan untuk mencapai tingkat kecepatan tinggi, perlombaan senjata dan peningkatan teknologi adalah jalan buntu.
Penulis: Dongko Sinopsis: Film yang berjudul "Shock of the Consultation"